财务管理参考.docVIP

第一次 1．A、B两个投资项目，投资额均为10000万元，其收益的概率分布为： 市场情况 概率 A项目收益率 B项目收益率 销售好 0.2 2000万元 3000万元 销售一般 0.5 1000万元 1000万元 销售差 0.3 500万元 -500万元 要求：①计算两个项目的标准离差率； ②判断两个方案的优劣。 2．企业某项投资的资产利润率概率估计情况如下： 可能出现的情况 概率 资产利润率 经济状况好 0.3 20% 经济状况一般 0.5 10% 经济状况差 0.2 -5% 假定企业无负债，且所得税率为40%。 要求：①计算资产利润率的期望值； ②计算资产利润率的标准离差； ③计算税后资产利润率的标准离差； ④计算资产利润率的标准离差率。 （计算结果百分数中，保留到两位小数，两位后四舍五入） 3．假定A公司贷款l000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6％收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）。 年度 支付额 利息 本金偿还额 贷款余额 1 2 3 合计 4.已知目前国库券的收益率为6％，整个股票市场上的平均收益率为10％。 要求： (1)市场平均风险报酬率为多少； (2)若已知某一股票的报酬率为9.5％，其β系数为0.8，可否投资； (3)若某股票的必要报酬率为11％，则其股票的β系数为多少。 5．A投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预计收益率如下： 经济情况 发生概率 收益率 1 0.15 -0.1 2 0.25 0.14 3 0.40 0.20 4 0.20 0.25 计算： (1)A投资项目的期望报酬率； (2)A投资项目的标准离差； (3)A投资项目的标准离差率； (4)假设A投资项目的风险价值系数为5%，求该项目风险收益率； (5)假设A投资项目当时的国库券收益率为3％，求该项目投资收益率； (6)假设A投资项目投资总额为100万元，求该项目的风险收益额。 第二次 1.甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数为别为2.0，1.0和0.5.市场收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。 要求：（1）计算以下指标： ①甲公司证券组合的β系数； ②甲公司证券组合的风险收益率（RP）； ③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）； ④投资A股票的必要投资收益率； （2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。 2.云华公司准备购买某种七年期债券，面值10 000元，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。要求： （1）如果发行时市场利率为6%，试计算债券价格为多少时才值得购买？ （2）若债券发行价为9 900元，试计算市场利率为多少？ 3.X公司现有100万元资金，拟累积一笔资金5年后扩大生产规模，现准备进行长期投资，初步决定要么全部购买100万元平价发行的Y债券，要么购买10万元Z股票（每股买价10元）。Y债券的期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。Z股票为零成长股票，每股每年股利1.1元，第5年末，该股票可以按其内在价值出售。X公司要求的投资报酬率为10%。 要求：请代X公司作出投资决策。 4.已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日）。要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1 000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计算，到期一次还本付息，债券发行价格为1 050元；丙公司债券的票面利率为0，债券发行价格为750元，到期按面值还本。 部分资金时间价值系数如下： 5年 5% 6% 7% 8% （P/F，i，5 0.7835 0.7437 0.7130 0.6806 (P/A，，5) 4.3295 4.2124 4.1000 3.9927 （1）计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率； A公司购入乙公司债券的价值和收益率； （3）计算A公司购入丙公司债券的价值； （4）根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三中公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策； （5）若A公司购买并持有甲公司债券，1年后将2其以1 050元的价格出售，计算该项投资收益率。 5.B上市公司本年度的净收益为20 000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第一年