4 融资概述.pptVIP

* * * * 工 程 合 同 案例3：菲律宾Pagbilao电力项目 基本参与者是项目融资方式的主体，包括项目发起方、项目公司、借款方、贷款银行。项目发起方（或项目主办方）是项目公司的投资者与股东，即国家电力公司与一些地方企业。项目公司是为了项目建设和满足市场需求而建立的自主经营、自负盈亏的经营实体，即Pagbilao发电有限公司。借款方在多数情况下就是项目公司，但是项目的承建方、经营公司等也可以称为借款方，在本项目中为项目公司。贷款银行在本项目中为东京银行、花旗银行、亚洲开发银行。 一般参与者包括承建商、供应商、购货商、保险公司，以及东道国政府等。其中承建商负责项目工程的设计和建设，还可以通过合同将自己的部分工作分包给分包商。供应商负责设备与原材料的供应，其收益来源于 供应合同本项目中，日本三菱集团为设备供应商，而国家电力公司为原材料的供应商。购货商或承购商则通过协议承购未来的产品和服务，本项目的承购商为国家电力公司。担保受托方是贷款银行要求的东道国境外的资信较高的中立机构开设项目公司资产与收益账户，从而避免项目公司违约或转移资产，本项目为美国纽约一家银行。保险公司主要承担分散一部分项目风险的工作，本项目中，国内机构向保险公司投保，而贷款银行向国外机构投保政治风险，进出口银行承担了保险公司的角色。东道国政府的作用是间接的，但却很重要。本项目中，政府出示了履约担保，支持国家电力公司的信誉与信用。其他参与方还包括财务融资顾问、律师、专家等。 Pagbilao发电有限公司 纽约一家银行 菲律宾政府 东京、花旗银行 国家电力公司 日本三菱集团 承建商 进出口银行 还款 电力收入 剩余收入 原材料供应合同 电能出售合同 设备供应合同 履约担保 建设合同 贷款合同 政治风险 菲律宾Pagbilao电力项目融资结构 4 项目融资基础 4.1 项目融资的的产生与发展 4.2 项目融资的基本特点 4.3 项目融资的阶段 4.4 项目融资的参与者 4.5 项目融资的基本原则和适用范围 4.6 项目融资成功的基本条件 4.5.1 项目融资的基本原则 1.有限追索原则 2.项目风险分担原则 3.降低成本原则 4.完全融资原则 5.融资与市场相结合的原则 6.近期融资与远期融资相结合的原则 7.表外融资原则 8.融资结构最优化原则 项目融资模式的设计原则 5.融资与市场相结合的原则 两层含义：A.长期的市场安排是实现有限追索项目融资的一个信用保证基础；B.以合理的市场价格从投资项目中获取产品是很大一部分投资者从事投资活动的主要动机。 一对矛盾：从贷款银行的角度，低于公平价格的市场安排，则银行要承担更大的市场风险；从投资者的角度，高于公平价格的市场安排意味着全部或部分地失去了项目融资的意义。 4.5.1 项目融资的基本原则 1.有限追索原则 2.项目风险分担原则 3.降低成本原则 4.完全融资原则 5.融资与市场相结合的原则 6.近期融资与远期融资相结合的原则 7.表外融资原则 8.融资结构最优化原则 项目融资模式的设计原则 4.5.2 项目融资的适用范围 资源开发项目 基础设施项目： （1）公共设施项目：电力、电信、自来水、排污等；（2）公共工程：铁路、公路、海底隧道、大坝等；（3）其他交通工程：港口、机场、城市地铁等。 工业及房地产项目 目前，中国的项目融资主要集中在公路、电厂、污水处理等基础设施项目上。 北京地铁十号线实行PPP运作方式。 4 项目融资基础 4.1 项目融资的的产生与发展 4.2 项目融资的基本特点 4.3 项目融资的阶段 4.4 项目融资的参与者 4.5 项目融资的基本原则和适用范围 4.6 项目融资成功的基本条件 1.科学的评价项目和正确的分析项目风险 2.确定严谨的项目融资法律结构 3.明确项目的主要投资者,加强项目的管理 4.及早确定资金来源 5.保证项目管理结构的合理性 6.充分利用项目参与者对项目利益的追求和热情 项目融资成功的基本条件 4 项目融资基础（小结） 重点：项目融资的基本特点；项目融资的基本原则和适用范围；项目融资的构成要素；项目融资的阶段；项目融资的参与者 1. 竣工决算由哪几部分组成？ 2. 投资偏差分析案例 工作 代号 计划完成工作预算成本BCWS （万元） 已完成工作量 （%） 实际发生 成本 ACWP（万元） 挣得值 BCWP（万元） 1 540 100 580 2 820 70 600 3 1620 80 840 4 490 100 490 5 240 0 0 合计 （1）计算BCWP值的合计。 （2）计算成本偏差CV值，并做CV值结论分析。 （3）计算进度偏差SV值，并做SV值结论分析。