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巴西金融监管对我国金融监管的启示 于孝建 华南理工大学金融工程研究中心 shawkenn@163.com 摘 要：巴西是拉丁美洲金融发展程度最高的国家，也是20 世纪90 年代以来经历金融 危机最多的国家之一。近几年来，巴西中央银行通过制定和实施一系列的法律法规，改革金 融监管体制，使得整个金融体系不断稳定，成功带动了巴西经济的复苏。2004 年巴塞尔新 资本协议出台后，巴西成为第一个对外公布实施该协议时间表的发展中国家。由于巴西是新 兴金融市场中具有代表性的国家之一，而国内对巴西金融监管改革的研究相当少，因此，研 究巴西如何在金融动荡中改革和完善其金融监管体制，对我国金融监管具有借鉴和学习的意 义。 关键词：金融监管；金融机构；信用风险；内部控制 前言 [1] 巴西是拉丁美洲中经济最为发达的国家，2005 年巴西的GDP达到8000 亿美元 ，跃居 拉美之首。巴西经济的增长之快离不开其金融业的稳定发展，特别是2002 年后巴西中央银 行进行的金融改革，逐步完善金融监管体系，健全金融监管法制，不断向国际监管标准发展， 巴西的金融环境表现出良好的发展态势，其持续有效的金融监管帮助巴西摆脱了20 世纪90 年代的金融动荡，整个金融体系在改革中不断得到稳定。2004 年12 月，巴西对外发布了实 施新资本协议（巴塞尔协议II ）的时间表，这在所有发展中国家中，巴西是第一个。在2005 [2] 年的巴西金融稳定报告中，巴西中央银行明确指出其国家金融体系（SFN）已明显增强 ， 具有充足的资本应付机构成员所面临的风险。 我国和巴西都是发展中国家，也是世界新兴的金融市场之一，在吸引外资方面同样也最 多。虽然我国尚未经历过金融危机，但不表明我国的金融业不存在危机。我国金融业，特别 是银行业的发展长期依赖政府扶持，行业竞争力不足。随着金融业全面开放的日益临近，增 强我国金融业的危机意识，促使金融机构规范经营，降低风险，提高竞争力显得尤为紧迫。 借鉴和学习巴西如何在金融危机中改革金融监管机制，如何提高金融机构的竞争力，对我国 的金融监管机关和金融机构有重要的现实的意义。 启示1：建立较完善的国家金融体系 巴西的金融体系即国家金融体系（National Financial System, SFN ）分为监管部门、吸收 存款的金融机构、其它金融机构、金融中介或辅助机构、保险和养老金机构、投资管理机构 以及清算和结算系统。除监管部门以外的金融体系机构成员都属于被监管对象。 监管部门的主体是国家货币理事会（National Monetary Council ），该主体是一个合作主 体，由4 个金融监管机构构成：巴西中央银行（Central Bank of Brazil, BCB ），证券交易委 员会（Securities and Exchange Commission ），私营保险监管局（Private Insurance [3] 。4 个监管机 Superintendency），补助养老金秘书处（Complementary Pension Secretariat ） 构或联合进行监管或单独监管，其中最主要的监管机构是巴西中央银行，所有金融机构中只 有证券交易所、保险和养老金机构等少数机构不受其监管。 吸收存款的金融机构包括：设有商业银行部的多元或全能银行①、商业银行、储蓄银行、 信用合作社。其它金融机构包括：不具有商业银行职能的多元或全能银行、投资银行、开发 ① 多元或全能银行（Multiple or universal banks）是指在一个单一的公司