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旅游行业中期投资策略分析 本文要点：?　　●世界旅游组织（WTO）在2005年1月的World?Tourism?Barometer报告中认为，2005年全球旅游业前景依然令人乐观，并给予了3.9分（更好）的前景展望。?　　●从上半年的统计数据和相关信息来看，在国内旅游相对疲软的情况下，入境旅游市场的快速增长将是2005年旅游消费的亮点之一。我们继续对2005年的入境旅游市场增长前景持乐观态度。?　　●关于人民币汇率升值，对入境旅游市场需求会产生价格效应，但作用不会大，对国内旅游和出境旅游则有积极的收入效应。?　　●根据先前对今年上半年全国国内旅游增长不甚理想的判断，结合7月份中已经公布中报的2家旅游类上市公司的情况，我们预计旅游类上市公司总体的中报业绩将与上年基本持平。加之7月份和进入8月份后，部分地区出现台风以及猪链球菌等突发事件，我们认为旅游板块中存在一定的中报风险。我们对整个行业给予“中性”的投资评级。?　　●三季度历来就是旅游类企业获得利润的主要时段，在今年的特殊情况下，更是成为决定年报业绩增长与否以及增长多少的最重要的砝码。我们预计，在9月下旬和10月上旬，受“十一”假日旅游和三季度报告预期的刺激，旅游板块的股票价格很有可能有比较好的表现，因此建议投资者在8月份和9月上旬对三季度业绩可能有明显提高的企业予以密切关注，例如桂林旅游、锦江酒店、峨眉山A等。?