第三章 公司财务分析.ppt

第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业发展能力分析 第六节 综合财务分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的作用 对内： 揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价 对外：为利益相关者提供决策依据 二、财务分析的目的 评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势 三、财务分析的基础 1.资产负债表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。 2.利润表 利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。 3.现金流量表 是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。 四、财务分析的程序与方法 （一）财务分析的程序 1、企业战略分析——基础和导向 企业战略分析是指通过对企业所在行业的分析，明确企业自身地位及所采取的竞争策略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。 （1）行业分析 ——目的在于分析行业的盈利水平与盈利潜力 1）行业竞争程度分析 ①现有企业间竞争程度分析 ②新加入企业竞争威胁分析 ③替代产品或服务威胁分析 2）市场议价能力分析 ①企业与供应商的议价能力分析 ②企业与客户的议价能力分析 （2）企业竞争策略分析 1）低成本竞争策略 2）产品差异策略 3）专一化策略 2、会计报表分析 3、财务指标分析 4、综合评价与报告 （二）财务分析的基本方法 1、趋势分析法 含义: 趋势分析法是指用若干个连续期间的财务数据进行比较分析，以说明企业经营活动和财务状况的变化过程及发展趋向的分析方法。 形式： 文字表述，图解，表格，比较性财务报表。 2、结构分析法 含义： 结构分析法是将财务报表中的某一关键项目的数字作为基数(100%)，计算该项目各组成部分占总体的比例。通过分析可以揭示各项目的相对重要性和总体结构关系，便于提供揭示问题的途径。 形式： 编制共同比财务报表。 3、比较分析法 含义： 比较分析法是将实际数据与性质相同的各种标准进行 对比，从数量上确定其差异，并进行差异分析的一种分析方法。 财务分析中经常使用的比较标准有以下几种： （1）公认标准 （2）行业标准 （3）目标标准 4、比率分析法 含义： 比率分析法是在同一张财务报表的不同项目或不同类别之间，或在不同财务报表的有关项目之间，用两项相关数值的比率反映他们之间相互关系，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。 标准财务比率的含义： 标准财务比率，是指特定国家、特定时期、特定行业的平均财务比率。如标准的流动比率、标准的资产负债率、标准的总资产周转率等。 标准财务比率的确定方法： 一是统计方法； 二是采用工业程序法。 标准财务比率的资料收集： 各种统计年鉴 《中国证券报》 《金融时报》 财经网站 运用财务比率时应注意问题： 一是计算财务比率所依据的会计报表资料不一定反映企业真实情况； 二是不同企业对同一会计事项处理可能选择不同的会计处理方法和程序，使它们的财务比率可比口径有误差。 5、因素分析法 因素分析法的含义： 因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。 6、使用财务分析方法应注意的几个问题 （1）财务数据重结果、轻过程 （2）财务数据的可比性 （3）财务数据的可靠性 （三）财务分析的基本观念 1、风险---收益平衡 2、货币的时间价值 3、现金为王 4、成本效益理念 5、普遍联系的观念 第二节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力(solvency)分析 流动比率的经验值为2:1。之所以流动资产通常应该是流动负债的2倍，是因为：（1）流动资产中的一定比例事实上是长期存在的，因而具有实质上的长期资产特性，即资金占用的长期性，因而应该由长期资金予以支撑； （ 2）流动资产如果全部由流动负债支撑，亦即流动比率为1:1，那么，一旦发生金融危机或公司信用危机，公司生产经营周转将会面临十分严重的困难。 （三）流动比率的影响因素及评价方法 流动比率的高低与营业周期有关：营业周期越短，流动比率相对较低；反之，营业周期较长的企业，流动比率也较高。 流动比率的