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第五章 投资管理 投资 VS 回报 第一节 内部长期投资 一、内部长期投资的特点（06简答题） 二、内部长期投资的决策指标 （一）现金流量 定义： 所谓现金流量，是指与长期投资决策有关的现金流入和现金流出的数量。 注意： 这里的“现金”概念是广义的，包括各种货币资金及与投资项目有关的非货币资产的变现价值。 （一）现金流量 1.现金流量的构成 （1）现金流出量 （2) 现金流入量 (3）现金净流量 一、现金流量 （1）现金流出量——指开始投资时发生的现金流出量， 通常包括购置固定资产价款和垫支的流动资金。 其中:购置固定资产价款 （一）现金流量 （2）现金流入量 包括： A.初始投资时原有固定资产的变价收入 B.营业现金流入 每年营业现金流入量 =每年营业收入-付现成本-所得税 或：每年营业现金流入量=净利+折旧 C.终结现金流量：包括固定资产的残值收入和原来垫支在各种流动资产上的资金收回。 （3）现金净流量的确定 现金净流量(NCF)的含义 投资决策的指标及运用 分类 (二)非贴现现金流量指标 (二)非贴现现金流量指标 （二）非贴现现金流量指标 （二）非贴现现金流量指标 （三）贴现现金流量指标 （三）贴现现金流量指标 （三）贴现现金流量指标 （三）贴现现金流量指标 （三）贴现现金流量指标 （三）贴现现金流量指标 （三）贴现现金流量指标 （三）贴现现