财务管理七章 营运资金的管理.ppt

第七章 营运资金管理 教学目的 让学生熟悉营运资金的概念与特点，了解现金的持有动机、应付账款与存货的功能； 让学生掌握现金、应收账款、存货成本的计算方法； 让学生掌握最佳现金持有量的计算； 让学生掌握信用政策的构成与决策方法； 让学生掌握存货经济批量模型；了解各项流动资产日常管理的内容。 本章重点与难点 本章的重点 现金的成本、应收账款的成本、存货的成本； 确定最佳现金持有量的模型； 掌握信用政策的构成与决策方法； 信用条件备选方案的评价； 存货经济批量模型； 存货ABC分类管理。 本章的难点 信用条件备选方案的评价； 存在商业折扣情况下的经济批量决策。 课时计划 6课时 教学方法 讲授、习题、案例 （一）现金的持有动机 1、交易动机：为保持正常的生产经营秩序。 一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。 2、预防动机：为应付紧急情况。 一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 3、投机动机：为抓住投资机会，获取较大的利益。 其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。 （二）现金持有成本 管理成本 管理成本: 相对固定 机会成本:与现金持有量的多少正比例变动 短缺成本:与现金持有量成反比 (持有量达到一定时为0,与转换成本不可能同时存在) 转换成本:与现金持有量成反比(证券转换次数*每次转换费用) 二、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 只考虑管理成本、机会成本和短缺成本。 不考虑转换成本. 分析步骤： 1、计算各现金持有量方案的现金总成本。 现金总成本=管理成本+机会成本 + 短缺成本 2、选择现金总成本最低的方案为现金最佳持有量方案。 （二）存货模式 1、概念： 利用存货最佳经济批量模型确定最佳现金持有量的方法。 只考虑机会成本和转换成本 从图示上可知，当机会成本和转换成本相等时，总成本最低，此时的现金持有量为最佳持有量，即：（Q/2）×i= （D/Q）×b 解得： 例题1 某企业每月货币资金总需要量为50万元，每天支出量较为均衡，每次为筹集资金应付的相关成本60元，货币资金月利率8 ‰ ，则该企业最佳现金持有量为： ：每月筹集货币资金次数为 课堂练习 1.若企业的应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为40天，平均存货期限为70天，则企业现金周转期为（? ）。 ????A.170天 ??B.90天 ??C.50天? D.30天 2.在下列现金持有方案中,( )方案为最佳。 ?A. 投资成本3000元,管理成本20000元,短缺成本12000元 ?B. 投资成本6000元,管理成本20000元,短缺成本6750元 ?C. 投资成本9000元,管理成本20000元,短缺成本2500元 ?D. 投资成本12000元,管理成本20000元,短缺成本0元 3.某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本,分别为50000元和40元，其每月现金的转换成本为（? ）。 ?? A.200元? B.1250元 C.40元 ?D.5000元 03 已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求：(1)计算最佳现金持有量。(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 三、现金日常管理 （一）现金回收管理 1、邮政信箱法 2、银行业务集中法 3、采用电子收账系统 （二）现金支出管理 延期支付账款的方法一般有以下几种： 1、合理利用“浮游量”； 2、推迟各种日常业务付款时间 （1）推迟支付应付款； （2）采用汇票付款； （3）改进工资支付方式。 （三）闲置现金投资管理 既要提高资产的收益水平也要保持资产的流动性 (上PPT BCA) 现金的功能和持有成本 最佳现金持有量的确定方法 现金日常管理 第二节 应收账款管理 一、应收账款的功能及成本 （一）功能 1、促进销售。 2、减少存货积压。 例题2 假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，计算应收账款机会成本： 应收账款平均余额=3000000/360×60＝500000（元） 维持赊销业务所需要的资金=50000