布拉特中长期投资组合- 格雷厄姆价值投资量化诠释金融工程及研究报.pdfVIP

2011 年5 月3 日 布拉特中长期投资组合 - 格雷厄姆价值投资的量化诠释 金融工程研究报告 量化选股策略系列 布拉特投资组合指数历史走势  “寻找廉价股，定量分析为主”的投资理念是现代证券分析之 父本杰明〃格雷厄姆投资哲学的核心。以低价买入好企业的股 票无疑是获得高投资回报的诀窍，因为在较大折价基础上购买 股票不仅存在较大的安全空间，还能带来持续稳定的收益。格 雷厄姆以这种投资理念提出了一个选股公式，他证明只要严格 按照此公式操作，便能够建立一个有效发掘低价股票的系统， 并可带来安全和稳定的投资回报。事实上，格雷厄姆利用这一 公式在过去的30 年里获得了极大的成功。  尽管格雷厄姆的公式在过去，尤其是股票价格极为低迷的时期 十分见效，但时至今日，市场上严格符合格雷厄姆最初公式要 求的股票已经屈指可数。因此投资大师乔尔〃格林布拉特遵循 相同的投资理念，设计出一组新的能有效发现质优价低股票的 公式。格林布拉特亦证明了这个的简单公式在过去的17 年里 美国证券市场上是十分见效的，只要长期严格按照公式结果投 分析师 资，便能稳定地战胜市场。 程志田  本报告借鉴乔尔〃格林布拉特的 “神奇公式”，检验此公式在 电话：0755 中国A 股市场的成效。冀望能用新的方法发掘 A 股市场中质 邮件：chengzt@ 执业证书编号：S0350209110592 优价低的股票，由此获得稳定的超额收益。  自2002 年5 月9 日至2011 年4 月22 日，布拉特投资组合表 分析师申明： 现远远优于基准指数，取得555.20%的累计收益率，同期沪深 300指数仅上涨145.84%。连续九年，每年都战胜指数。 分析师在此申明，本报告所表述的 所有观点准确反映了分析师对上  我们的研究显示布拉特的选股策略在中国A 股市场上也可以 述行业、公司或其证券的看法。此 取得较好的中长期投资收益。总体上看，在我们考察的9 年期 外，分析师薪酬的任何部分不曾 间，布拉特投资组合均获得了正超额收益，其投资绩效优异。 与，不与，也将不会与本报告中的 具体推荐意见或观点直接或间接 值得价值投资者、量化投资者的重点关注。 相关。 2011 年4 月19 日 “寻找廉价股，定量分析为主”的投资理念是现代证券分析之父本