《基于滑动价格保值条款的供应链汇率风险管理!》.pdfVIP

第 33卷 第 8期 技 术 经 济 Vo1．33。No．8 2014年 8月 TechnologyEconom ics 基于滑动价格保值条款的供应链汇率风险管理 刘 洋，马永开 (电子科技大学 经济与管理学院，成都 610054) 摘 要 ：基于一个使用批发价契约的跨 国供应链 ，构建 了一个滑动价格保值条款来实现上下游节点企业绩 效的改进。研究结果表明：当ir-率对零售商不利时，降低批发价格会促使零售商订购更多商品；当汇率对 零售商有利时，提高批发价格会提升供应商的绩效；滑动价格保值条款对批发价格的修正幅度与上下游企 业的期望利润正相关 。最后通过算例分析揭示了滑动价格保值条款的管理意义。 关键词 ：滑动价格 ；批发价契约 ；汇率风 险；风险管理 ；跨 国供应链 中图分类号 ：F272．3 文献标志码 ：A 文章编号：1002—980X(2014)O8—0093—06 性的价值 ，在此基础上用格规划研究了供应链 的灵 1 文献综述 活性可为企业带来的盈利[3]。其研究结果表明：企 在跨 国供应链 中，由于节点企业间的距离加大， 业的灵活性可通过全球合作 、转让定价权 、转让知识 签订合同、交付货物和支付货款三个步骤往往很难 产权等实现 ；管理 的灵活性可通过推迟产品交付和 同时完成 ，而时间间隔导致不 同交易步骤上的汇率 使用随机追索权来实现 。Goh、Lim和Meng[在文 不一致，因此汇率风险是跨 国供应链 中常见的一种 献1-4]的基础上建立了一个多层的供应链网络模型， 风险。传统的供应链研究大多基于市场风险进行 ， 将多种风险纳入模型。Liu和 Nagurney[通过二 市场需求的波动会导致产品销售量发生变化 ，而汇 次规划构建了一个包含汇率风险和竞争的跨国供应 率的波动则会使上下游企业支付或收到的货款发生 链模型，研究了竞争激烈程度和汇率风险对具有不 变化 。由于两种风险产生的机制以及作用范围均不 同风险态度的企业的影响。 同，因此使用传统的供应链合 同难 以有效管理汇率 当供应链 中只存在单一汇率风险时，难 以通过 风险。 配置多种汇率组合来实现汇率风险的对冲，因此现 当供应链 中存在多重汇率风险时，由于不同的 有研究文献相对较少。关于跨国供应链 中单一汇率 汇率风险之间存在相关性 ，因此可利用配置合理 的 风险管理的现有文献主要涉及三方面的研究 内容： 货币组合使总汇率风险最小。现有的研究多以面临 汇率风险在跨国供应链中的传导和机制_7 ；汇率波 多重汇率风险的企业为研究对象，采取规划方式求 动对供应链 中常用合同的影响[9；使用金融工具管 解最优的运营决策变量 ，通过风险对冲来管理汇率 理跨 国供应链 中存在的汇率风险[1u]。倪得兵考虑 风险。例如 ，Dasu和 LiE]研究了生产成本随时间变 了需求风险和汇率风险对供应链的影响，但是没有 化的跨国供应链的最优生产策略，并考虑 了生产成 进一步给出管理汇率风险的措施 [7]。Arcelus、Gor 本和税率的变化对供应链 的影响。其研究结果表 和 Srinivasan仅考虑 了应使用哪种货 币进行支付， 明：如果转化成本为线性或阶梯函数 ，那么寻找最优 即要求单一节点企业承担全部的汇率风险，而忽视 生产策略的规划问题可被转化为静态规划进行求 了