129448947375312500第5章：长期筹资方式-精.pptVIP

*（1）新设立股份有限公司发行股票，条件如下 生产经营符合国家产业政策；发行普通股仅限于一种，同股同权，同股同利；在募集方式下，发起人认购的股份不得低于公司拟发行股份总数的35%；在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部分不少于人民币三千万元，国家另有规定的除外；向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%；公司拟发行的股本总额超过人民币四亿元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但最低不少于公司拟发行的股本总额的15%；发行人在近三年内没有重大违法行为；证券会规定的其他条件。 *（2）国有企业改组设立股份公司申请发行股票： 合乎“（1）”中的条件；发行前一年，净资产在总资产中的比例不低于30%，无形资产在净资产中的比例不高于20%，证监会另有规定者除外；近3年连续盈利；国有股份比例由国务院或其授权部门确定；必须采用募集方式设立。 *（3）增资发行新股，需具备下列条件： ①前一次发行的股份已募足，并且间隔在一年以上； ②公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利； ③公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载； ④公司预期利润率可达银行存款利率。 保荐人：是二板市场的一种特有的证券公司。这种证券公司即保荐人既是担保人，又是推荐人。 即企业上市的推荐人，一家企业要想在创业板上市必须要有保荐人的推荐。 　　保荐人的职责就是协助上市申请人进行上市申请，负责对申请人的有关文件做出仔细的审核和披露并承担相应的责任，保荐人在公开、公平、公正、规范、自愿的原则下在本所核准的范围内从事业务，不得擅自超越业务范围、业务权限。 联席保荐人嘉宾合影 周转授信协议 特点:1、借款总额未超限额，不论何时银行须给予企业满足；2、企业必须对未使用部分,支付一定的承诺费. 例：2010年1月1日W企业与中国工商银行达成为期1年的周转信贷协议,额度为1000万元,利息率5%,承诺费率0.5%，截止该年12月31日,企业使用资金700万元,借款企业应向银行支付多少承诺费？ (1000–700)* 0.5%=1.5(万元) 补偿性余额 例：某企业按8%的年利率向银行借款100万元,银行要求企业维持20%的补偿性余额,则企业的实际利息率是多少？ ★ 直接租赁 是指由出租人在资本市场上筹集资本，并向设备制造商支付货款后取得资产，然后直接出租给承租人的一种租赁方式。 ★ 售后回租 资产的所有者在出售某项资产后，立即按照特定条款从购买者手中租回该项资产。 ★ 杠杆租赁 在租赁交易中，资产购置成本所需资本的一部分(10%～20%)由出租人承担，其余大部分资本由贷款人向出租人提供（以租赁资产作抵押的租赁方式。 5.融资租赁的租金计划 融资租赁租金的测算方法 等额年金法 是运用年金现值的计算原理测算每期应付租金的方法。在这种方法下，通常以资本成本率作为折现率。 计算后付等额租金方式下每年末支付租金的公式为： 式中，A表示每年支付的租金；PVAn表示等额租金现值，即年金现值；PVIFAi,n表示等额租金现值系数，即年金现值系数；n表示支付租金期数； i表示租费率。 例5-3：某企业于20×5年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5年，预计租赁期满时的残值为1.5万元，归承租企业，资本成本率为11% 。租金每年末支付一次。承租企业每年末支付的租金为： 此例如果为先付等额租金方式，则每年初支付租金为： 为便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表。现根据例5-3的有关资料编制计划表： 租金摊销计划表（表5-4） 6.融资租赁筹资的优缺点 融资租赁筹资的优点 能够迅速获得所需资产 限制条件较少 可以避免设备陈旧过时的风险 租金分期支付，降低不能偿付的危险 能够享受税收利益 融资租赁筹资的缺点 筹资成本较高 第4节 混合性筹资 一、发行优先股筹资 二、发行可转换债券筹资 三、发行认股权证筹资 一、发行优先股筹资 1.优先股的特点 2.优先股的种类 3.发行优先股的动机 4.优先股筹资的优缺点 1.优先股的特点 优先分配固定的股利 优先股类似固定利息的债券。 优先分配公司剩余财产 当公司因解散、破产等进行清算时，优先股股东将优先于普通股股东分配公司的剩余财产。 优先股股东一般无表决权 仅在涉及优先股股东权益问题时享有表决权。 优先股可由公司赎回 2.优先股的种类 优先股按股利是否累计支付，分为累积优先股和非累积优先股 优先股按股利是否分配额外股利，分为参与优先股和非参与优先