《金融学》第10章：股票市场-精.pptVIP

金融学 丁志国 王计昕 顾宁 tylerding@ wjx0717@163.com guning@ 第三部分 金融市场 第10章 股票市场 10.1.1 股权投资 10.1.1 股权投资 10.1.1 股权投资 10.1.1 股权投资 10.1.2 股票市场 10.1.2 股票市场 第10章 股票市场 10.2.1 股票市场 10.2.1 股票发行市场 10.2.2 股票上市 第10章 股票市场 10.3.1 证券交易所 10.3.1 证券交易所 10.3.1 证券交易所 10.3.1 证券交易所 10.3.1 证券交易所 10.3.2 场外交易市场 10.3.2 场外交易市场 10.3.2 场外交易市场 10.3.2 场外交易市场 10.3.2 场外交易市场 第10章 股票市场 10.4.1 股利贴现模型 10.4.1 股利贴现模型 10.4.1 股利贴现模型 10.4.1 股利贴现模型 10.4.1 股利贴现模型 10.4.1 股利贴现模型 10.4.2 市盈率模型 10.4.2 市盈率模型 10.4.2 市盈率模型 10.4.2 市盈率模型 第10章 股票市场 10.5 股票价格指数 10.5.1 指数计算方法 10.5.1 指数计算方法 10.5.1 指数计算方法 10.5.1 指数计算方法 10.5.2 世界主要股价指数 10.5.2 世界主要股价指数 10.5.2 世界主要股价指数 10.5.2 世界主要股价指数 10.5.2 世界主要股价指数 第10章 股票市场 固定增长股票定价模型（戈登模型） 三个基本假设 a. 股息的支付在时间上是永久性的，即 ； b. 股息的增长速度是一个常数，即 ； c. 模型中的贴现率大于股息增长率，即 。 固定增长股票定价模型（戈登模型） 多元增长股票定价模型 市盈率(Price-earnings Ratio，PE) 是每股价格与每股收益之间的比率，是股票市场上投资者最常用到的一个概念。 其中，PB表示市盈率；P表示价格；E表示每股收益 稳定增长市盈率模型 其中，1-b表示红利支付率；g表示收益的增长率；E表示每股收益 零增长市盈率模型 假设：b=0；且g=0。 多元增长市盈率模型 10.1 什么是股票 10.2 股票发行 10.3 股票流通 10.4 股票定价 10.5 股票价格指数 股价指数(Index) 由证券交易所或金融服务机构编制的，表明股票价格水平变动的指示数字。事实上，股票价格就是选取一些有代表性的股票，通过指数化处理，用来刻画股票市场行情的变动。 由1884年查尔斯?道、爱德华?琼斯和查尔斯?伯格斯特里瑟首先提出。 简单算术股价指数——相对法 其中， 表示股价指数， 表示第 种股票的基期价格， 表示第 种股票的报告期价格， 为样本数 简单算术股价指数——综合法 其中， 表示股价指数， 表示第 种股票的基期价格， 表示第 种股票的报告期价格， 为样本数 加权股价指数——基期法(拉斯拜尔指数) 其中， 表示股价指数， 表示第 种股票的基期价格， 表示第 种股票的报告期价格， 为样本数， 和 分别表示基期和报告期的权重。 加权股价指数——报告期法(派许指数) 其中， 表示股价指数， 表示第 种股票的基期价格， 表示第 种股票的报告期价格， 为样本数， 和 分别表示基期和报告期的权重。 道?琼斯股价指数(Dow Jones Indexes) 1884年开始编制，11只股票 1928年10月1日修改，30只股票 基期为1928年10月1日，基期指数为100点 每日刊登于《华尔街日报