流动资产管理(人大版)-精.ppt

第六章 流动资产管理 案例导读 时代电脑公司是2003年成立的，由起初只有几十万资金发展为拥有上亿元资产的公司。但该公司过去为了扩大销售，占领市场，一直采用比较宽松的信用政策，客户拖欠的款项数额越来越大，时间越来越长，严重影响了资金的周转循环，公司不得不依靠追加负债筹集资金。最近，主要贷款人开始不同意进一步扩大债务，所以公司经理非常忧虑。你如是公司财务经理该怎么办？ 流动资产的概念 流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货等。 流动资产是企业资产的重要组成部分，企业持有一定数量的流动资产是企业进行生产经营活动的必备条件，其数额大小及其构成情况，在一定程度上制约着企业的财务状况，但流动资产的盈利能力比较差，投放在流动资产上的资金过高则可能会降低企业的投资回报率，因此，流动资产投资必须保持一个恰当的水平。 现金管理 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、其他货币资金。 现金的特点 : （1）普遍可接受性 （2）风险最小，收益最低 （3）衡量偿付能力的重要标志 现金管理的目的，就是在资产的流动性和盈利能力之间权衡选择，以获取最大的长期利润。 现金预算管理 现金预算是企业对现金流动进行预计和管理的重要工具，它是用来反映未来某一期间的一切现金收入和支出，以及二者对抵后的现金余缺数的预算。 二、现金预算的内容与编制 1. 现金预算的内容 现金预算包括现金流入、现金流出、现金 净流量、现金筹措与运用四项内容。 （1）现金流入 现金流入包括期初的现金结存数和预算期 内发生的现金流入。如现销收入、收回的应收账 款、应收票据到期兑现和票据贴现收入等。 （2）现金流出 现金流出是指预算期内预计发生的现金流出。如采购材料支付货款、支付工资、支付部分制造费用、支付销售费用、管理费用、财务费用、偿还应付款项、交纳税金、支付利润以及资本性支出等有关费用等。 （3）现金净流量及现金需求量 现金净流量=现金流入量-现金流出量 根据现金净流量和其他资料可以确定现金需求量。 （4）现金筹措与运用计划 根据计划期现金净流量及企业有关资金管理的各项政策，确定筹集或运用现金的数额。（考虑现金多余或不足） 2. 现金预算的编制 现金预算一般以年、季、月、旬、周甚至日为编制期。 （例题分析中以季为单位编制） （1）现金流入量 （2）现金流出量 需编制现金流出计划表。该计划表应包括： ◆材料采购支出； 　　◆工资、管理费用、营业费用（销售费用）； ◆资本支出（源于资本支出预算）； ◆所得税、利息及股利支出。 （3）现金净流量及现金需求计划 该计划应反映各季的现金净流量和累计现金余缺数。 最佳现金余额 基于交易性需求、预防性需求、投机性需求，企业必须保持一定数量的现金余额，而且现金持有量越大，越能满足各种需求，但企业持有现金又会产生一系列成本。现金持有量越高，相关成本越大。考虑这两方面的因素，企业必须合理确定企业的现金持有量，这就涉及最佳现金持有量问题。 最佳现金余额的确定 最佳现金余额确定常用的模型有： 成本分析模型 存货模型 随机模型-米勒.欧尔模型 存货模型 原理 根据存货经济批量模型确定现金最佳持有量的方法。 最佳现金持有量 随机模型-米勒-欧尔模型 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。企业现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。 当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金降到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。 H为现金存量的上限，L为下限，R为最优现金返回线。从图中可以看到，企业的现金存量（表现为现金每日余额）是随机波动的，当其达到A点时，即达到了现金控制的上限，企业应用现金购买有价证券，使现金量回落到R线的水平；当现金存量降至B点时，即达到了现金控制的下限，企业应转让有价证券换回现金，使现金量上升到R线的水平。现金存量在上下限之间的波动属控制范围内的变化，是合理的。 集中银行法 集中银行法改变了只在公司总部设立一个收款点的做法，而是在收款额较集中的若干地区均设立收款中心，并指定一个主要开户银行（通常是指总部所在地的银行）为集中银行；公司客户的货款交到距其最