第五讲期货投资入门基础知识-精.ppt

K 线图 K 线图分为上影线、下影线与中间实体部分，分别用来表示当天开盘价、最高价、最低价和收盘价。 如果收盘价较开盘价高，其中的实体部分用红色来表示，表示当天收红盘，为阳线。 如果收盘价低于开盘价，其中的实体部分用绿色来表示，表示当天收绿盘，为阴线。 * K线 * 趋势分析法 在技术分析中趋势的分析永远是十分重要的核心内容，“顺势而为”、“顺势交易”、“不可逆势而动”等等均是市场上的有效法则。 趋势具体有：上升、下降或横向盘整的三种方向。 * 技术指标——移动平均线 所谓“移动平均线”（均线）是指最近或相当一段时间内的算术平均线，如我们采用最近十天的价格或指数数据，我们把新的收市价逐日地加入10天数据之和,把往前倒数的第11个收市价剔除， 把新的总和除以10，就得到了10天移动平均线的数值。 * 移动平均线的运用 移动平均线的买入信号 短期均线从下方向上突破中期均线，构成“黄金交叉”，这便是均线发出的买入信号。 移动平均线的卖出信号 短期均线从上方向下突破中期均线，构成“死亡交叉”，这便是均线发出的卖出的信号。 * 技术指标——相对强弱指数（RSI） 相对强弱指数的要点是通过某个时期内价格涨跌的统计结果，反推出买卖双方力量的对比，依次对大势及其走势作出研判。 由于投资者的买卖意愿中已包容了价格变化的所有因素，只要在一定时期内这些因素保持相对稳定, 相对强弱指数（RSI）便以价格的涨跌为基础，评估市场买卖双方的实力。 * 市场强弱指标（RSI）是以0—100的数值统计来表现市场价格走势强弱的技术分析指标。RSI50为中心值、为强弱界线值、分水岭。（RSI50以上为强势区，50以下为弱势区。） * 技术指标——随机指标 (KDJ) 根据统计学的原理，通过一个特定的周期（常为9日、9周等）内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值，并绘成曲线图来研判价格走势 。 用目前股价在近阶段股价分布中的相对位置来预测可能发生的趋势反转。 * * * 在CBOT交易的长期美国国债期货是长期利率期货中交易最活跃的品种之一。 其标的资产是从交割月的第一天算起剩余期限长于（包括等于）15年且在15年内不可赎回的面值为100 000美元或其乘数的任何美国30年期国债。 其到期月份为3月季度循环月。例如2007年8月，在CBOT交易的就有分别于2007年9月、12月与2008年3月到期的长期美国国债期货合约。 * * 长期国债期货的报价方式是以美元和　　美元报出每100美元面值债券的价格。由于合约规模为面值100 000美元，因此80-16的报价意味着一份长期美国国债期货的合约价格是　　　　　　　美元。 注意，无论是现货还是期货，附息票债券报价与多方实际支付（或空方实际收到）的现金是不同的。 附息票债券现货或期货交割时多方实际支付和空方实际收到的价格是全价，又被称为现金价格或发票价格；而债券报价时通常报出净价。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　现金价格=报价（净价）+上一个付息日以来的应计利息 * * 长期国债期货空头可以选择从交割月第一天起剩余期限长于（包括等于）15年且在15年内不可赎回的任何美国长期国债进行交割。 为了使不同的可交割债券价值具有可比性，交易所引入了标准券和转换因子的概念。  * * 标准券 标准券是一种虚拟的证券，其面值为1美元，息票率为6％，在交割月的第一天时的剩余到期期限为15年整。CBOT交易的长期国债期货合约报价就是该标准券的期货报价。 实际的可交割债券报价均按照一定的转换比率折算成该标准券的报价，从而使得不同可交割的债券价值具有了可比性。 * * 转换因子（Conversion Factor） 具体来看，各种可交割债券报价与上述标准券报价的转换是通过转换因子（Conversion Factor）来实现的。该转换因子等于面值每1美元的可交割债券的未来现金流按6%的年到期收益率（每半年计复利一次）贴现到交割月第一天的价值，再扣掉该债券1美元面值的应计利息后的余额。 －在计算转换因子时，债券的剩余期限只取3个月的整数倍，多余的月份舍掉。如果取整数后，债券的剩余期限为半年的倍数，就假定下一次付息是在6个月之后，否则就假定在3个月后付息。 * * 转换因子的计算 取整后，债券期限为6个月的整数倍 实例：假定债券生于有