新财政与金融 教学课件 周叶芹 4_第4章　解读政府债务.pptVIP

3.结合欧洲债务危机谈谈一国该如何控制债务风险。 4.国债投资有哪些策略?请举例说明。 5.试就我国2007年第三期国债流标原因进行分析。 6.什么是人民胜利折实公债,它产生的理论依据是什么? 7.为什么举借国债是各国普遍现象? 8.如何看待我国企业的负债经营现象? 9.有人说:在利率较高时期多发行短期债券,在利率较低时期多发行长期债券;预期利率看涨时集中发行长期债券,预期利率看跌时集中发行短期债券。你认为对吗?为什么? 10.2009年5月13日,央行再度通过公开市场发行了500亿元央行票据,净回笼资金量达到461.8亿元,这是央行当年连续三周发行央行票据数量达到了500亿元水平。那么,央行为什么要加大公开 市场操作力度呢? 凭证式国债的发行对象主要是个人投资者,部分机构投资者也可购买。其发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理。投资者购买凭证式国债可在发行期间内持款到各网点填单交款,办理购买事宜。由发行点填制凭证式国债收款凭单,其内容包括购买日期、购买人姓名、购买券种、购买金额、身份证件号码等,填完后交购买者收妥。办理手续与银行定期存款办理手续类似。 凭证式国债以百元为起点整数发售,按面值购买。发行期过后,对 于客户提前兑取的凭证式国债,可由指定的经办机构在控制指标内继续向社会发售。投资者在发行期后购买时,银行将重新填制凭证式国债收款凭单,投资者购买时仍按面值购买。购买日即为起息日。兑付时按实际持有天数、按相应档次利率计付利息(利息计算到到期时兑付期的最后一日)。 (3)记账式国债的购买。 记账式国债的发行对象主要是机构投资者,个人投资者也可购买。由于记账式国债是通过交易所交易系统以记账的方式办理发 行,所以,投资者必须拥有证券交易所的证券账户或国债专用账户,并在证券经营机构开立资金账户才能购买记账式国债。投资者在发行期内可以通过证券交易所交易系统直接认购,或到记账式国债承销商处直接购买。 (4)储蓄国债(电子式)的购买。 与凭证式国债不同,储蓄国债(电子式)的发行对象仅限境内个人投资者,机构投资者不允许购买或持有。在发行期内,投资者首先要到有代销资格的银行开立个人国债托管账户,然后才能购买。 投资者需持本人有效身份证件和承办银行的活期存折(或借记卡)在承办银行网点开立个人国债账户,目前个人国债账户开户免收开户费和服务费用,并且开立后可以永久使用;而已经通过承办银行开立记账式国债托管账户的投资者可继续使用原来的账户购买储蓄国债(电子式),不必重复开户。 2.上市国债的交易 (1)债券交易程序。 债券交易市场包括场内交易市场和场外交易市场两部分。 1)场内债券交易程序。 场内债券交易也叫交易所交易。证券交易所是证券流通市场的核心,在证券交易所内部,其交易程序都要经证券交易所规定,具体步骤明确而严格,有五个步骤:开户,委托,成交,清算与交割,过户。 ① 开户。债券投资者要进入证券交易所参与债券交易,首先必须选择一家可靠的证券经纪公司,并在该公司办理开户手续。 a.订立开户合同。开户合同应包括如下事项:委托人的真实姓名、住址、年龄、职业、身份证号码等;委托人与证券公司之间的权利和义务,并同时认可证券交易所营业细则和相关规定以及经纪商公会的规章作为开户合同的有效组成部分;确立开户合同的有效期限,以及延长合同期限的条件和程序。 b.开立账户。在投资者与证券公司订立开户合同后,就可以开立账户,为自己从事债券交易作准备。在我国上海证券交易所允许开户的账户有现金账户和证券账户。现金账户只能用来买进债券并 通过该账户支付买进债券的价款,证券账户只能用来交割债券。因投资者既要进行债券的买进业务又要进行债券的卖出业务,所以一般都要同时开立现金账户和证券账户。上海证券交易所规定,投资者开立的现金账户,其中的资金要首先交存证券商,然后由证券商转存银行,其利息收入将自动转入该账户;投资者开立的证券账户,则由证券商免费代为保管。 ② 委托。投资者在证券公司开立账户以后,要想真正上市交易,还必须与证券公司办理证券交易委托关系,这是一般投资者进入证 券交易所的必经程序,也是债券交易的必经程序。 a.委托关系的确立。投资者与证券公司之间委托关系的确立,其核心程序就是投资者向证券公司发出“委托”。投资者发出委托必须与证券公司的办事机构联系,证券公司接到委托后,就会按照投资者的委托指令,填写“委托单”,将投资交易债券的种类、数量、价格、开户类型、交割方式等一一载明。而且“委托单”必须及时送达证券公司在交易所中的驻场人员,由驻场人员负责执行委托。投资者办理委托可以采取当面委托或电话委托两种方 式。 b.委托方式的分类。根据投资者参与