新财务管理 教学课件 周雅璠 第三章.ppt

财务管理 第三章 筹资管理 一、企业筹资的概念和目的 （一）企业筹资的概念 （二）企业筹资的目的 1.依法设立企业的需要 2.满足生产经营的需要 3.满足对外投资的需要 4.满足资本结构调整的需要 5.应付特殊事件的需要 二、企业筹资的分类 （一）按所筹集资金的权益性质可分为权益资金和负债资金 （二）按所筹措资金的使用期限分为长期资金和短期资金 （三）按所筹措资金的活动是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资 （四）按资金的取得方式分为内部筹资和外部筹资 三、企业筹资的渠道和方式 （一）企业筹资渠道 （二）企业筹资方式 （三）筹资渠道与筹资方式的对应关系 四、筹资原则 筹资原则是指企业围绕筹资目的，在充分、全面考虑影响筹资的各种因素的基础上具体开展筹资活动应遵循的准则。 五、企业资金需求量的预测 企业资金需要量的预测有很多方法，一般有销售百分比法、线性回归分析法、实际预算法。 销售百分比法 销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公式是： ?F=K(A－L)－R 式中?F—企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额 K—预测年度销售收入对于基年度增长的百分比 A—随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额 L—随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额 R—预测年度增加的可以使用的留存收益 3.2 权益资金筹集 一、吸收直接投资 (一)吸收直接投资的渠道 1.吸收国家投资 2.吸收法人投资 3.吸收外商直接投资 4.吸收社会公众投资 (二)吸收直接投资的出资方式 1.以货币资产出资 2.以实物资产出资 1）适合企业生产、经营、研发等活动的需要； 2）技术性能良好； 3）作价公平合理。 3.以无形资产出资 (三)吸收直接投资的程序 1.确定筹资规模 2.寻找投资单位 3.协商和签署投资协议 4.取得所筹集的资金 (四)吸收直接投资的筹资的优缺点 1.吸收直接投资筹资的优点 2.吸收直接投资筹资的缺点 二、发行普通股筹资 (一)股票的特征与分类 1.股票的特点 2.股东的权利 3.股票的种类 (二)股票的发行 1.股票发行的条件 2.设立发行股票的程序 3.增资发行新股的程序 （三）股票发行方式和发行价格 1.股票发行方式 1）根据发行的对象不同划分为公开发行与不公开发行。 2）根据发行者推销出售股票的方式不同划分为直接发行与间接发行 3）按照投资者认购股票时是否交纳股金划分为有偿增资、无偿增资和搭配增资 2.股票的发行价格 面值、时价、中间价发行 （四）股票上市交易 1.股票上市的目的 2.股票上市的条件 3.股票上市的暂停、终止与特别处理 (五)发行普通股的优缺点 1.普通股筹资的优点 2.普通股筹资的缺点 三、留存收益 (一)留存收益的性质 (二)留存收益的筹资途径 (三)利用留存收益的筹资优缺点 四、权益筹资的优缺点 (一)权益筹资的优点 1.权益筹资是企业稳定的资本基础 2.股权筹资是企业良好的信誉基础 3.企业财务风险较小 (二)权益筹资的缺点 1.资本成本负担较重 2.容易分散企业的控制权 3.信息沟通与披露成本较大 3.3 债务资金筹集 一、长期借款筹资 (一)长期借款的种类 (二)银行借款的程序与保护性条款 (三)长期借款的信用条款 1.周转信贷协定 例题见教材（例3-1） 2.补偿性余额 例题见教材（例3-2） 3.信贷额度 (四)长期借款筹资的优缺点 1.长期借款筹资的优点 1）筹资速度快 2）资本成本较低 3）筹资弹性较大 2.长期借款筹资的缺点 1）限制条款多 2）筹资数额有限 二、债券筹资 (一)发行债券的条件与种类 1.发行债券的条件 2.公司债券的种类 (二)发行债券的程序 (三)债券的偿还 (四)债券的发行价格 1.按期付息、一次还本债券的发行价格 2.不计复利，到期一次还本付息的债券的发行价格 (五)债券筹资的优缺点 1.债券筹资的优点 2.债券筹资的缺点 三、短期负债筹资 （一）商业信用 1.应付账款 1）应收账款的信用条件 2）应收账款筹资成本 放弃现金折扣成本率＝ 3）利用现金折扣的决策。 利用应付账款筹资中可以利用现金折扣作出决策，具体可以按照以下方式操作：如果能以低于放弃现金折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣；否则放弃折扣。 2.应付票据 贴现利息＝票据到期金额×贴现率×贴现期 银行实付贴现金额＝票据到期金额－贴现利息 3.预收货款 （二）短期借款 四、债务筹资的优缺点 (一)债务筹资的优点 1.筹资速度较快 2.筹资弹性大 3.资本成本负担较轻 4.可以利用财务杠杆 5.稳定公司的控制权 (二)债务筹资的缺点 1.不能形成企业稳定的资本基础 2.财务风