第四章 金融市场与金融工具-精.pptVIP

二、金融市场的主要功能 (一)微观层面的功能 1、价格发现 2、提供流动性 3、减少搜寻成本和信息成本 (二）)宏观层面的功能 1、实现储蓄-投资转化 2、资源配置 3、宏观调控 四、金融市场主体 (一)交易者 (二)中介机构 (三)金融监管机构 第二节 金融(信用)工具的性质 补充:信用工具的收益性(以债券为例) 1.票面收益率（名义收益率） 票面上规定每期应付的利息额与证券面值的比率。 2.即期收益率（现实收益率） 票面利息与证券当期市场价格的比率。 3.平均收益率即实际收益率 证券在整个持有期内，每年平均净收益同市场价格的比率。 债券的价格： 发行价：平价发行、折价发行与溢价发行 讨论：债券何时平价发行、折价发行与溢价发行？ 例：小张在2002年1月1日以95元的价格买入一张发行日期为当日，票面利率为10%，票面金额为100元的5年期某企业债券一张。 （1）小张持有该债券的名义收益率是多少 （2）如果小张在2004年1月1日以105元的价格卖掉该债券，他的即期收益率是多少？实际收益率呢？ 解（1）10% （2）实际收益率 =[100*10%+（105-95）/2]/95 =15.79% 2002年的即期收益率 =100*10%/95 =10.52% 例题：A公司因急需资金，于2003年6月7日将一张2003年5月8日签发、120天期限、票面价值为60000元的不带息商业汇票向银行贴现，年贴现率为10%。要求：计算贴现所得额。 （1）票据到期值＝票据面值　　 贴现息 =60000×10%×90÷360=1500元 。??采用算头不算尾原则：票据到期日为 9月5日（5月份24天，6月份30天，7月份31天，8月份31天，9月份4天）；票据持有天数30天（5月份24天，6月份6天）；贴现期为90（120－30）天】??贴现实际所得额 =60000－1500=58500元。 一、股票市场 (一)股票的种类 普通股、优先股 记名股票、不记名股票 有面额股票、无面额股票 可上市交易股票、非上市交易股票 A股、B股 H股、N股、S股 二、债券 (一)债券种类 政府债券 政府机构债券 公司债券 金融债券 (二)债券发行与交易 三、其他金融市场 (一)外汇市场 (二)保险市场 (三)投资基金市场 (四)金融衍生品市场 * * * * * * 过去一百多年来，treasury bill一直译为国库券。上个世纪80年代初，我们开始发行国家中长期公债，并把公债券命名为“国库券”。这是财政工作中的插曲，无实质意义。 * * * 中南民族大学经济学院 中南民族大学经济学院 * 第四章 金融市场与金融工具 * 第四章 金融市场与金融工具 金融市场是整个金融系统的核心和灵魂，宏观上可以起到资源配置、实现储蓄-投资转化、传导金融政策等作用，微观上则具有价格发现、流动性提供、减少搜寻成本和信息成本等功能。 一、金融市场的定义 金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 金融市场不必是有形的场所 * 三、金融市场的分类 (一)、按融资方式分 1.直接融资：资金赤字方直接在证券市场发行某种凭证向资金盈余方筹集资金 证券市场：一级市场（发行市场）、二级市场（交易市场） 一级市场：资金赤字方向最初的购买者出售新发行证券的市场 二级市场：交易已发行证券的市场。 * 2.间接金融 资金赤字方通过发行间接融资工具向资金盈余方融通资金。 间接金融的优点： 可以减少信息成本和合约成本 可以通过多样化降低风险 可以实现期限的转换 * 2. 按融资期限分：货币市场与资本市场； 3. 按交易方式分：现货市场与期货市场； 4. 按交易区域分：国内金融市场与国际金融市场 ……… * 第三节 货币市场 * 货币市场——短期融资市场 货币市场是短期融资市场的统称，主要包括： 票据市场（贴现市场）； 短期国库券市场； 大额可转让定期存单市场； 银行间短期拆借市场； 回购市场…… * 一、票据市场 1. 票据交易的市场称票据市场。 2. 交易品种：商业票据和银行承兑票据。 3. 有真实交易背景的商业票据称“真实票据”；无真实交易背景的商业票据称“融通票据”。 我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市场经济国家的票据主要是融通票据。 * 一、票据市场 4.票据承兑 5.票据贴现 某企业于2007年6月20日将持有的票据向银行贴现。该票据是5月10日