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第8章 实行股份制 第一节 股份制与资本重组 股份制是现代企业的一种资本组织形式，有利于所有权和经营权的分离，有利于资本集中和产权流动，有利于提高企业和资本的运作效率。 股份制是公有制的一种良好的实现形式。股份制的性质是公有还是私有关键看控股权掌握在谁手里。 我国现在将一部分国有企业改组为股份制企业，吸收非国有经济成份投资入股，在国有资本控股的情况下，有利于增强国有资本的控制力，扩大国有资本的支配范围。 将一部分国有企业改组为股份制企业，发行股票和上市： 有利于促进政企职责分开，实现企业自主经营，自负盈亏，自我发展； 有利于开辟新的融资渠道，筹集建设资金，引导消费基金转化为生产建设资金； 有利于促进生产要素合理流动，实现社会资源优化配置； 有利于提高国有资本的运营效率。 2.股份筹资能促进短期闲散资金转化为长期资本 股份有限公司发行股票的目的是筹集长期资本，而社会上许多购买股票的投资者由于多种原因，并不希望资金被长期占用。 股票市场提供了股票随时变现的可能性。 3. 股份筹资能更好地使社会消费基金转化为生产资金 银行吸收储蓄贷给企业或企业发行债券筹集资金，用于生产经营，只是将社会消费基金间接转化为生产基金。 企业归还银行贷款本息和债券本息以及银行的储蓄被提取时，资金又从生产领域退出，回到消费领域。 股票筹资将消费基金直接转化为生产基金，由于股票不退股，只能转卖，投资者的钱换入生产领域就不能抽回。这种直接转换对稳定经济是有很大好处的。 4.股份筹资有利于促进高科技、新兴产业的发展 高科技、新兴产业的利润率可能比较高，但风险较大。银行贷款一般倾向于贷给风险较低的企业。（如：A、B两个企业） 股票筹资采用募股筹资，谁投资、谁得利。 5.股份筹资有助于加快基础设施建设 为了解决国家基础设施建设任务重而国家财政资金相对不足的矛盾。这些设施建成之后，投资入股者从实现的利润中分享股息和红利。 案例：台州以股份制形式建高速公路 1994年10月，在台州市第一条高速公路——台州高速一期工程开工之际，新华社《新华每日电讯》、《人民日报海外版》、《解放日报》、《经济信息报》等相继对此事进行了报道。他们关注的焦点是：台州在全省首创以股份制形式建设高速公路。 　　上世纪90年代初，国家确定全国三横三纵高速公路网建设计划，其中一条沿海高速公路同三线，北起黑龙江同江，南到海南三亚。甬台温高速公路作为这条南北大通道的其中一段，最早要到1996年才能列入计划。 　　在当时，高速公路可以说是台州百姓心中的一个梦想。多年以来，台州人饱受交通不便之苦，一条104国道就是当时台州最重要的交通大动脉。台州多山，150公里的104国道台州段，高山险段就占了30多公里，急弯、陡坡、傍悬崖的险路一处接一处。每遇恶劣天气和交通事故，更是造成严重的交通堵塞。　　　 台州人急切盼望着通往外界的高速公路早日上马，早一天实现在高速公路上奔驰的梦想。但是，高速公路建设需要巨额资金，从哪里筹集这么多钱呢？依赖国家银行和地方财政显然是不可行的。 　　当时，股份合作制已在台州经济领域蓬勃发展，造就了台州民间资本殷实的家底。经过多方考察，1993年，当时的地委、行署决定采用股份制形式兴建这条高速公路，把这项工程推向市场，按照“谁投资、谁受益”的原则和自行筹款、自行建设、自行收费、自行还贷的“四自”办法实施。?这在全省尚属首创，在全国也只有广州至佛山高速公路一家是采用这种办法建造的。 　　消息一传开，台州各地的群众便踊跃认购高速公路股份。1993年9月，在短短一个月里，高速公路股份公司筹委会就募集到了2亿元股本金。1993年11月28日，台州高速公路建设开发股份有限公司成立。 这2亿元的股本金，其实只占到工程总造价的15%，但这15%却是至关重要的。有了它，股份公司才得以运转，工程才得以启动，使得国家和浙江省提前两年把这段高速公路列入建设计划。 　　股份制下的台州高速公路建设呈现出的最大特点就是高效率，以最低的投入创造最大的效益。从项目报批到1994年10月16日开工，仅仅用了一年的时间，完成了按常规需要两三年才能完成的工作。工程征迁面广量大，时间紧，补偿费用低，在这种情况下，公司从1994年8月至年底，在短短5个月里就基本完成了这项工作，为早日开工创造了条件。该项目还在台州工程史上第一次采用了国际通行的“菲迪克”条款公开进行招标，从1994年7月8日向施工队伍发出邀请书开始，全过程仅用了3个多月，比通常的做法足足节省了一半的时间。 （二）通过资本合理流动，实现社会资本的优化配置