走进期权1225-精.pptVIP

走进期权 期货专员 徐旭 案例一 案例二 案例三 签署合约 合约费支出 约定一年后的购房价 1年后的市价 执行与否 购房支出 购房总成本 正常情况购房价 2万 100万 120万 是 100万 102万 120万 2万 100万 100万 — 100万 102万 100万 2万 100万 80万 否 80万 82万 80万 对于期权的买方（小王）而言，有权利根据合约内容，在规定时间，以规定价格向卖方 （开发商），买入指定数量的标的资产（如房产、股票等）。 权利金 对于期权的卖方而言，有权利根据合约内容，在规定时间，以规定价格向对手，卖出指定数量的标的证券（如房产、股票等）。 认购期权 认沽期权 执行价 实值 平值 美式期权 虚值 内在价值 时间价值 欧式期权 案例三 签署合约 合约费支出 约定一年后的购房价 1年后的市价 执行与否 购房支出 购房总成本 正常情况购房价 2万 100万 120万 是 100万 102万 120万 2万 100万 100万 — 100万 102万 100万 2万 100万 80万 否 80万 82万 80万 案例四 签署合约 权利金支出 约定3个月后的买股价 3个月后的股票市价 执行与否 实际买股价 总购买成本 正常情况购买价 1元 10元 16元 是 10元 11元 16元 1元 10元 10元 — 10元 11元 10元 1元 10元 7元 否 7元 8元 7元 案例五 签署合约 支付权利金 约定3个月后的卖股价 3个月后的股票市价 执行与否 盈亏 1元 20元 25 否 -1元 1元 20元 20元 否 -1元 1元 20元 15元 是 4元 总结一 认购期权 认沽期权 买方 卖方 买方 卖方 认为股价会上涨 认为股价不会上涨 认为股价会下跌 认为股价不会下跌 支付权利金 获得权利金 支付权利金 获得权利金 得到了一个买股票的权利 出让了一个买股票的权利 得到了一个卖股票的权利 出让了一个卖股票的权利 没有必须买的义务 有要卖股票的义务 没有必须卖的义务 有要买股票的义务 希望标的上涨 希望标的下跌 总结二 期权与权证的区别 区别 期权 权证 合约 标准化合约 非标准化合约 交易主体 买卖双方都是 普通投资者 买方是普通投资者，卖方是发行者，一般是上市公司或者他们委托的证券公司。 交易方式 买入认购期权； 卖出认购期权； 买入认沽期权； 卖出认沽期权。 买入认购权证； 买入认沽权证。 只有发行人才可以卖出权证收取权利金，但买方买入权证之后就可以在二级市场进行卖出交易了。 期权与期货的区别 区别 期权 期货 权利和义务 买卖双方的权利和义务是分开的 买卖双方权利与义务对等 保证金 买方不需交纳履约保证金，卖方需交纳履约保证金。 双方都要交纳 履约保证金 盈亏特点 买方亏损则只限于权利金；卖方的最大收益只是收取的权利金。 双方盈亏可能是无限的。 期 货 期 权 新闻 2004年11月20日晚，一条爆炸式的新闻传出，震惊了国内外市场：在新加坡上市的航空燃料供货商中国航油（新加坡）股份有限有限公司（China Aviation Oil Lid，以下简称中航油）发布公告表示，该公司正在寻求法院保护使自己免受债权人起诉，此前公司出现了5.5亿美元的衍生品金融工具交易亏损。 事件回放 市场是赌场，但投资不是赌博。 期权的唯一风险在于： 不懂得怎么使用期权，不懂得何时使用期权！ 谢谢大家! 上演了从打工皇帝到期权狂徒的悲歌 * 上演了从打工皇帝到期权狂徒的悲歌 *