苯胺、纯苯价格相关性分析.docVIP

2010年至2011年一季度原油、纯苯、苯胺价格关系分析 表一：2010年—2011年一季度国际原油与纯苯价格走势对比分析 从原油与纯苯价格对比图可以看出，纯苯的价格波动与原油的价格调整趋势基本一致，在原油价格上涨期间，纯苯的价格也随之上涨，原油价格下跌纯苯的价格也在一定的幅度内下跌。从去年一月份到今年一季度纯苯与当期原油价格对比情况来看，纯苯与布伦特的最大比值是2.29，最小比值为1.42，纯苯与WTI的最大比值为2.22，最小比值为1.48。即纯苯价格基本上在原油价格的2.3倍到1.4倍间波动。最大值出现在 2011年3月上旬，由于国际原油强劲上涨，带动国内纯苯市场气氛向好；最小值出现在 2010年6月份，主要受国际原油价格震荡回落，外盘纯苯价格也随即下滑，同时国内市场需求不旺，导致价格回落到最低点。 表二：纯苯与原油相关性对比表 时间 2010年一季度 2010年二季度 2010年三季度 2010年四季度 2011年一季度 2010年1月至2011年1季度 相关系数 -0.30744 0.791417 0.282051 0.310452 0.900286 0.675503 从上表的相关性分析可以看出，除了2010年1季度线型相关为负值外，其它时期均为正相关。2011年1季度相关度最高达到了0.9 ，也就是说两者的变化趋同。从2010年1月至2011年3月的整体变化来看，相关性为正的0.67，即原油价格变动对纯苯的市场价格有较大的影响。去年1季度出现的背离现象表现为一月中旬至二月底纯苯的价格随着原油价格的下跌而上涨，主要原因是国内受灾后重建苯乙烯需求大增的影响纯苯市场出现了短暂的上涨，而同时欧债危机的出现导致国际原油等大宗资源商品出现回落造成的。今年1季度纯苯与原油相关性高的主要原因是，由于国际国内的政治经济环境较为平稳，同时没有出现较大的供需变化，因此纯苯价格的变化回归到原油价格的变化上来。 通过已上分析，可以看出： 1、原油作为紧缺的大宗商品，其价格的走势势必长期影响下游产品的价格变动。 2、纯苯的价格变动一方面来之原油价格的变动，同时短期还受政治经济因素和市场供需变化的期影响。 3、从2010年到2011年1季度的对比数据来看，纯苯价格基本上在原油价格的2.3倍到1.4倍间波动。 表三：2010年—2011年一季度纯苯与苯胺价格走势对比分析 从纯苯和苯胺的价格分析图可以看出，苯胺的价格变化是随着纯苯价格的变化而变化，当纯苯的价格上涨时苯胺的价格也随之上涨，反之，当纯苯的价格下跌时苯胺的价格也随之下跌。从去年一月份至今年一季度苯胺与纯苯的最大比值是1.82，最小比值为1.17。即苯胺价格基本上在纯苯价格的1.8倍到1.1倍间波动。最大值出现在 2010年10月底至11月中旬，由于部分厂家开工不足，造成苯胺货源紧缺，市场需求过旺；最小值出现在 2011年1月底至2月初，受宁波万华36万吨苯胺装置开车的影响，苯胺价格一路走低，此现象持续到今年二月份。 表四：纯苯与苯胺相关性对比表 时间 2010年一季度 2010年二季度 2010年三季度 2010年四季度 2011年一季度 2010年1月至2011年1季度 相关系数 0.90848 0.943278 0.914265 0.221359 0.664113 -0.08862 从上表的相关性分析可以看出，2010年1月至2011年3月线型相关均为正相关，其中2011年1季度至3季度相关度均达到了0.9以上 ，也就是说苯胺的价格变动紧紧围绕着纯苯的价格变动趋势。从2010年1月至2011年3月的整体变化来看，相关性为负的0.088，主要是因为相比2010年初由于供应量增大，苯胺与纯苯原有的价格差被打破，2011年1季度苯胺价格较2010年初下降了1500左右，而同期纯苯价格略有上升，导致了长周期相关系数为负。 综上所述得出： 1、纯苯作为苯胺的主要原料，其价格的走势势必直接影响苯胺的价格变动。 2、若不考虑市场供需对苯胺的价格的短期影响，苯胺价格应与纯苯保持联动，价差相对稳定。 纯苯基本上在原油看，纯苯3、从2010年到2011年1季度的对比数据来看