自考《投资银行学》(杨德勇)课件PPT.pptVIP

第二节 股票的公开发行与承销 一、企业公开发行股票的条件 （一）已设立的股份有限公司申请公开发行股票 （二）股份有限公司增资申请公开发行股票 二、投资银行在股票公开发行及承销中的职责 股票承销，是指投资银行接受股票发行单位的委托，在公开市场上将股票销售给投资者和社会公众投资者，为股票发行单位筹措经营资金的行为。 表3—1投资银行在股票公开发行中的工作流程 工作流程 参与者 取得承销商资格 投资银行 承销商选择符合标准和条件的拟上市企业 投资银行 发行人选择主承销商 发行人、投资银行 对企业进行尽职调查 发行人、投资银行、会计师和律师 对企业进行上市辅导 投资银行、会计师和律师 制定发行方案，确定发行价格 发行人、投资银行、会计师和律师 制作招股说明书等文件，申请股票发行 发行人、投资银行、会计师和律师 路演 发行人、投资银行 组建承销团与确定承销报酬 投资银行 上市 交易、刊登墓碑广告投资银行 第三节 债券的公开发行与承销 债券发行是发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资者要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为。 一、企业发行债券需具备的条件 《中华人民共和国公司法》生效，规定有三类公司可以发行公司债：一类是股份有限公司；一类是国有独资公司；还有一类是两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。 二、企业债券发行需考虑的相关因素 债券发行必须考虑有关的因素，具体包括发行额、面值、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、有无担保等。 三、投资银行债券承销业务的一般程序 （一）获得债券承销业务 （二）组建承销团 （三）销售 债券发行人的偿债能力 盈利预期 资产负债比例 按期还本付息的能力 债券发行人的资信状况 在金融市场上的信誉 历次偿债情况 历史上是否如期偿还债务 投资者承担的风险水平 破产或重组的可能性大小 破产后债权人所能受到的保护程度 破产后债权人所能受到的投资补偿程度 表3—2 信用评级的依据 四、债券的信用评级 债券的信用评级是指专业的证券评级机构就某 一特定债券对其发行人的信用等级的一种评价。 （一）债券信用评级的主要依据 （二）信用评级的程序 提出评级申请并提供相关材料 对申请评级的单位进行分析 信用级别的评定 公布评级结果及随后的调整 图3—1 信用评级程序 第四节 证券私募 私募又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资者发行证券的方式。 一、私募的条件 二、私募的特征 （一）私募的优点 1.简化发行手续 2.避免公司商业秘密泄露 3.节省发行费用 4.缩短发行时间 5.发行条款灵活 6.有确定的发行对象，比公开发行有更大把握成功 （二）私募的不足 1.证券流动性差 2.发行价格和交易价格可能会较低，不利于筹资者 3.可能被投资者操控 4.不利于企业扩大知名度 三、股票和债券的私募 （一）股票的私募 （二）债券的私募 * * * 考核要求 （一） 投资银行的定义 1． 识记：投资银行的定义 2． 领会：投资银行与商业银行的关系 （二） 投资银行的性质、特征和功能 1． 识记：投资银行的性质（业务） 2． 领会：投资银行的特征和功能 （三） 投资银行的演变 1． 识记：投资银行发展的四个阶段 2． 领会：（1）投资银行发展各阶段的特点 （2）投资银行在发展各阶段与商业银行的关系 （3）现代投资银行发展的趋势 （四） 投资银行的外部关系 1． 领会：（1）投资银行与金融机构的关系 （2）投资银行在金融市场中的地位 （五） 投资银行与网络交易 1． 识记：证券网上交易的含义 2． 领会：（1）国外证券网上交易的发展状况 3． 应用：（1）我国证券网上交易的现状、发展前景及可行措施 21世纪高等继续教育精品教材·财政金融系列 投资银行学 主编杨 德勇 石英剑 中 国 人 民 大 学 出 版 社 第一章 投资银行导论 【本章要点提示】 投资银行的内涵及功能 投资银行的产生及发展趋势 投资银行的经营业务 投资