现代投资银行再版.pptVIP

第十九章 風險管理技術（三）：權益風險 本章大綱 19.1股價指數期貨 19.2 股價指數選擇權 19.3 股權交換 19.4 結論 股價指數期貨 股價指數期貨的契約內容 股價指數期貨的避險策略 投資組合保險策略 股價指數期貨的契約內容 表 19.1 台灣期貨交易所的股價指數期貨商品 表19.2 摩根台指期貨的契約內容 股價指數期貨的避險策略 表19.3 投資組合保險策略釋例 股價指數選擇權 股價指數選擇權的契約內容 股價指數選擇權的避險策略 : 保護性賣權 表19.4 國內股價指數選擇權的契約內容 表19.5 股票選擇權的契約內容 表19.6 12月份台指賣權之報價表 股價指數選擇權的避險策略 :保護性賣權 表19.7 保護性賣權避險之敏感度分析 圖19.1 保護性賣權之圖示 股權交換 股權交換的意義 股權交換的功能 避險功能 避稅功能 降低成本功能 規避法令功能 股權交換之應用 圖19.2 股權交換過程：利奇公司（股權端）對中信買賣商（固定端） 圖19.3 利率交換、貨幣交換及股權交換的結合 結論 衍生性金融商品的出現，對於波動性向來難以掌握的權益市場風險，管理上，有其極正面的效益。在沒有指數期貨、指數選擇權的時代，投資機構面對股票市場多如牛毛的投資標的，只能憑基本面或技術分析來處理選股、擇時等投資組合管理問題。持股集中的結果，以學理角度並不一定是最適效率的投資決策，