投资银行业务2011第六章.pptVIP

第六章 兼并收购 第一节、企业并购的概念与类型 一、企业并购的概念 （一）企业并购的一般解释 企业并购通常被称为“M A”，即Merger Acquisition的缩写。根据《不列颠百科全书》的解释，企业兼并是指两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。 兼并的方法： （1）可用现金或证劵购买其他公司的资产； （2）购买其他公司的股份或股票，对其他公司股东发行新股票以换取其所持有的股权，从而取得其它公司的资产和负债。 兼并的形式： （1）横向兼并，双方公司为同一市场生产相同产品； （2）扩大市场的兼并，被兼并公司为不同市场生产相同的产品； （3）纵向兼并，被兼并的公司成为兼并公司的供应者或消费者。 按照国际惯例，企业并购一般指的是企业通过收购债权、控股、直接出资、出股购买等手段取得其他企业的所有权、经营权，使其失去法人资格（将其吞并），或者改变其法人实体行为（使其成为本企业的分支机构）。 企业兼并是社会化大生产和资本追逐利润的产物，竞争和资本集中是企业兼并的外在动因和后果，企业兼并的实质是社会资源在各部门之间和各企业之间的再分配和流动，企业兼并的实现要以资本的流动性为条件，即资本要能够采用一定形式从一个用途转移到另一个用途上来。 兼并与收购不仅在宏观上起到加速资本集中、优化资源配置的积极作用，而且在微观上具有获取规模效益、增强企