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第十二章 货币政策 广东工业大学经管学院 马风华 电话E-mail:fenghua532@ 学习内容 货币政策及其目标 货币政策工具 货币政策的传导机制 货币政策效应 货币政策及其目标 中央银行为实现特定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币、信用及利率等变量的方针和措施的总和。 主要由信贷、利率和外汇政策三部分构成。 货币政策的组成部分 货币政策最终目标 我国关于货币政策目标选择的观点： 《中国人民银行法》规定货币政策目标为：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。 1. 单一目标观点 2. 双重目标观点 3. 多重目标观点 货币政策中间目标 选取标准：可控性、可测性、相关性 种类：利率（可测、可控、相关性强）、货币供应量（可控性不确定）、汇率 货币政策操作目标：政策工具直接影响的变量 基础货币 存款准备金 货币政策工具 贴现政策局限性： 1. 效果取决于商业银行是否主动配合 2. 利率高低有限度 3. 频繁调整贴现率会引起市场利率的经常波动 2、公开市场业务 央行在金融市场上买进或卖出有价证券，直接决定基础货币的变动，从而达到收缩和扩张信用、控制和调节利率与货币供应量目的的行为。 优点： 规模大小完全受央行控制； 可经常性、连续性操作； 具有极强的可逆转性。 缺点：技术性强，告示作用较弱