管理经济学第八章长期投资.ppt

表8-13 项目 0 1～4 5～9 10 净现金投资量 税后净现金效益量 残值增加量 -51 000 +5 200 +18 000 +18 000 +1 000 * 年末 根据以上的现金流量，可计算因设备更新引起的净现值如下:  NPV = -51 000+5 200×总现值系数（10 %，4）+18 000×总现值系数（10 %，6）×现值系数（10 %，4）+1 000×现值系数（10 %，10）= -51 000+5 200×3.170+18 000× 4.355×0.683+1 000×0.386=19 410（元）  19 4100，所以更新的方案是可行的。 * 企业兼并的动机 1. 用兼并方法扩大生产规模，速度快、风险小、筹资方便 2. 能改善企业组织结构 3. 减少企业风险 4. 改进管理 5. 生产要素可以互补和共享 * 怎样确定企业兼并的价格 怎样确定收购方可以接受的最高价格 最高价格应等于收购方因兼并引起的税后现金流量的增加量的总现值。 * [例8—17] 假定企业A打算收购企业B，预期收购后，企业A每年的现金流量将出现以下变化(见表8—14)。 * 表8—14 * 假定收购企业B既不增加，也不减少企业