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清科观察：中国股权投资市场格局再生变，券商直投携数百亿资金入场 2011-08-09 清科研究中心 傅喆 近期证监会下发《证券公司直接投资业务监管指引》（下简称“指引”）。该文件一方面 对既有试点券商直投机构做出了进一步规范，尤其对此前强调不足的内部控制、风险控制以 及信息披露制度提出了更为明确、严格的要求，另一方面也为直投公司设立直投基金放开了 闸门，并确立了门槛。清科研究中心认为，未来一段时间里，现有券商直投机构从事股权投 资资金规模将进一步扩大，而争取更多券商直投机构及其基金、基金管理机构落户或将成为 部分地区政府的工作重点。 33 家券商直投，资金规模扩容潜力巨大 清科研究中心数据显示，截止至 2011 年 6 月，中国共有券商直投机构 33 家，注册资 本共计 216.10 亿人民币。按照《指引》规定，证券公司投资到直投子公司、直投基金、产 业基金及基金管理机构的金额合计不超过公司净资本的 15%。清科研究中心对上述 33 家直 投机构所属证券公司 2010 年净资本情况进行梳理，以 15%的比例推算，具直投业务资格的 证券公司可用于股权投资的资金量约为 461.16 亿人民币。由此可见，现阶段券商直投仍有 逾 200.00 亿可用资金尚未入场，未来资金规模扩容潜力巨