资源获取型海外并购绩效及影响因素的实证的分析.pdfVIP

浙江工业大学硕士论文 资源获取型海外并购绩效及其影响因素的实证研究 资源获取型海外并购绩效及其影响因素的实证研究 摘要 中国企业海外并购活动日趋活跃，其中资源获取型并购规模尤其 突出，成为近年来海外并购的热点。但国内外尚缺乏对资源获取型海 外并购绩效的系统研究，本文基于2001—2012年沪深两市上市公司财 务数据，运用因子分析法和数据包络法建立资源获取型海外并购绩效 的二次相对评价模型，富有新意的分别考察主并公司并购前后的业绩 和效率，再通过多元回归分析方法分析和检验影响资源获取型海外并 购事件的影响因素。 分析结果表明，资源获取型并购的发生降低了企业经营业绩、提 高了企业经营效率，两者的波动趋势完全相反。企业经营业绩的影响 因素包括：并购规模、管理成本在总成本中的占比、汇率改革的实施、 国有企业性质、GDP指数、债权人持股比例、内部董事数量、并购后 持股比例。企业经营效率的影响因素包括：管理成本、债权人持股比 例、GDP指数、汇率改革的实施、董事长兼任总经理、并购经验。其 中，债权人持股比例、GDP指数、汇率改革的实施、管理成本占比四 个指标在不同程度共同影响资源获取型海外并购业绩和效率。文章为 提升中国企业海外资源获取型并购绩效提供了富有现实意义的研究 T 浙江工业大学硕士论文 资源获取型海外并购绩效及其影响因素的实证研究 结论。 黼：海外并购 资源获取 业绩 效率 影响因素 STUDYONPERFORMANCE EⅣ口IⅪCAL R～CTORSOFItESOURCE ANDINFLUENCING MA OVERSEAS OBTAINING ABSTRACT TheoverseasMAlaunchedChinese hasbeenmoreandmore by enterprises ofthehot theresource MAwhichhasbecomeone active，especiallyobtaining inoverseasMAinrecent cannotobtain points years．However，we systematic andabroad． resourcesMAintheliteraturebothhome researchonthe of perle’rmance This onthedataoflisted bothin Stock ShanghaiExchange paper，based companies Stock from2001to the relative andShenzhenExchange 2012，establishesbinary evaluationmodelofresource overseasMA Factor and obtaining