中国上市公司管理层收购（MBO）地研究.pdf

中国上市公司管理层懂购(MB0)研究 体中小企业具有适用性。 3．论文分析了中国上市公司的特征和中国股票市场的偏差，在上述分析基础上， 认为中国MBO更大意义上是一次利益调整与分配过程，利益相关者的博弈无疑是中 国管理层收购必须进行探讨的。国有股从上市公司退出，必须尊重中国股票市场发展 的历史，承认并尊重公众股东的利益。 论文分析了在中国上市公司实施I～iBO时，存在的困境，会带来多种风险、产生较 严重的危窖。 4．通过对美、英管理层收购(MBO)的演进逻辑的阐述与分析，试图弄清MBO 的适用范围与条件，构筑全文分析MBO实践模式依据，发现：MBO只是一种过渡性的 投资或投机行为，只适用于有特定投机价值的企业、或者只是在买卖双方对企业价值 判断不同之时，再加上适宜的外部法律、税收优惠、融资的环境等条件，决不是普遍 适用的一种企业组织形式和制度变革方式，也决不是适用于任何企业、任何时候。 我国的管理层收购与英、美成熟市场经济国家的MBO有一定的区别。通过比较， 探讨中国企业管理层收购(MBO)的问题所在，为什么国外MBO不遭非议、在中国却 遭到如此激烈的反对的本源性原因在于中国股市的独特之处：股权分置。 论文进一步分析了股权分置