第三章筹资管理练习及参考答案.doc

第三章 筹资管理 【例题】某公司为一家新建的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是（） A.100万元B.200万元 C.300万元D.400万元 【答案】B 【解析】股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%。所以该公司股东首次出资的最低金额是200（=1000×20%）万元。【例题】企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（ ）。 A.吸收货币资产B.吸收实物资产 C.吸收专有技术D.吸收土地使用权 【答案】C 【解析】吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化。而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。所以，选项正确【例题】下列各项中，不能作为无形资产出资的是（ ）。 A.专利权B.商标权 C.非专利技术D.特许经营权 【答案】D 【解析】对于无形资产出资方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等做价出资。所以选项D。上市公司引入战略投资者的主要作用有（ ）。 A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力 【答案】ABCD 【解析】题主要考核点引入战略投资者的作用。上市公司引入战略投资者的主要作用有：（1）提升公司形象，提高资本市场认同度。（2）优化股权结构，健全公司法人治理。（3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力。（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。因此选项A、B、C、D都是正确的。留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有。 A.筹资数额有限B.不存在资本成本 C.不发生筹资费用D.改变控制权结构 【答案】AC 【解析】留存收益筹资的特点：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。所以，选项正确根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。 （ ） 【答案】【解析】相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（ ）。 A.筹资风险小B.筹资速度快 C.资本成本低D.筹资数额大 【答案】BC 【解析】题主要考核点银行借款筹资的特点。相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。因此，选项B、C是正确的。一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（ ）。 A.财务风险较小B.限制条件较少 C.资本成本较低D.融资速度较快 【答案】C 【解析】题主要考核的是债务筹资的优缺点。同发行债券相比，融资租赁租金通常比发行债券所负担的利息高得多融资租赁的资本成本高。如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般提前赎回债券。（ ） 【答案】√ 【解析】对于允许提前预测年利息率下降时，提前赎回债券而后以较低的利率来发行新债券，可以利息费用，。 【答案】√ 【解析】可转换债券的回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。 【例题11·单选题】认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过（ ）。（2008年） A.60天 B.90天 C.180天 D.360天 【答案】B 【解析】认股权证按允许购买股票的期限长短，分为长期认股权证与短期认股权证。长期认股权证与短期认股权证的时间界限以90天为限。 【例题12·单选题】某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（ A.2000万元B.3000万元 C.5000万元D.8000万元 【答案】A 【解析】预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×（1-股利支付率）=50000×10%×（1-60%）=2000（万元）所以，选项A正确下列各项中，属于非经营性负债的是（ ）。 A.应付账款B.应付票据 C.应付债券D.应付销售人员薪酬 【答案】C 【解析】经营负债是指销售商品或提供劳务所负债选项A、B、D都属于经营负债。应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据需要筹集的，所以它属于非经营性负债。下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强【答案】D【解析】如果