中国民营制造业企业海外并购及研究.pdf

中文摘要 自2008年美国次贷危机爆发以来，美欧发达国家的经济实体遭受了前所未 有的创伤。上市公司的股票价格以及非上市资产的价格处在一个相对较低的历史 水平。中国作为新兴经济体，在这次危机中也蒙受了很大的损失，承受了很大的 压力。但是长期的出口导向型经济为当时的中国积攒了2．5万亿(现在这个数字 一 一 已经更高)的外汇储备，这为中国企业在海外并购资产奠定了雄厚的资金基础。 由于西方的经济环境不断的恶化，失业率猛增，中国的主要出口市场所在国 为保护本国就业，不断的通过各种手段提高本国进口的贸易壁垒。这使我国的出 口受到各种限制，出口量锐减。为提振本国经济，各种财政金融调控手段使得国 内民营经济特别是民营制造业生存环境也迸一步恶化。到海外去寻找投资渠道， 通过并购来获得一定的技术和营销渠道，以及规避贸易壁垒，做到本地生产，本 地销售，成了中国民营企业一条不错的自救之路。 在海外并购资产方面，国有企业已经率先走在了前面。但是中国的市场经济 地位尚未得到国外主要市场经济国家的承认。而国有企业在海外收购的又大都是 资源类，能源类企业。这些企业在中国国内生存靠的是垄断。被并购方以及被并 购方的政府对于他们收购的动机，以及收购以后的整合能力存在严重的质疑。而 中国民营制造业就不存在这样的问题。他们到海外收购资产，为他们的国家提供 就业机会，同时也为他们国家的制造业提供了一个最庞大的市场。所以本文所研 究的问题有非常重要的现实意义，笔者极力将自己对于民营制造业海外并购问题 的看法系统的表现出来，希望能给已经走上国际并购舞台，并且即将扮演重要角 色的民营企业提供一定的理论帮助。 本文引言部分主要对所要研究的问题中所涉及的重要概念进行尽可能准确 的定义，在理论界还没有定论的问题上给出了自己的看法。第二部分对本文所要 研究问题所要涉及的理论依据进行了简单的概括。在第三部分，利用SWOT分析 法，对中国民营制造业企业实施海外并购中的优势、劣势、机会、威胁进行了尽 可能详尽的阐述。第四部分，精选了三个我国民营制造业企业海外并购的案例， 他们虽然并购的时间有的已经很长了，有的才刚刚签约一年多的时间，但是每一 个案例都没有确切的成败，他们仍然在接受时间的考验。第五部分对我国民营制 造业进行海外的并购策略进行了尽可能独到的阐述，对于理论界都已经注意到的 目标选择策略进行了刻意的回避，将重点放在了并购后的整合上。这完全符合作 者的初衷，因为买资产比经营资产要相对容易很多。但愿这篇文章达到的效果不 只是让作者顺利的拿到毕业证，作者希望它能被需要的人看到。 关键词：民营制造业 海外并购 整合 产业升级 Il Abstract SincetheU．S．financecrisisof entitiesin countries 2008，economic developed sufferedan trauma．Listed stock andthe of unprecedented company’Sprice price non-listedassetsisata lowhistoricM an levels．China,as relatively emerging 一 economiesalsosufferedlossandalotof inthecrisis． great pressure Butthe inChinaW