营运资本.ppt

第五章 营运资本 营运资本有两个主要概念——净营运资本和总营运资本。净营运资本指流动资产减去流动负债的差额，它一般用来衡量企业避免发生流动性问题的程度。总营运资本则是指企业所有流动资产与流动负债的管理问题。本章，将结合这两个基本概念来探讨企业的流动资产。也就是现金、有价证券、应收账款和存货的管理。 第一节 营运资本管理的战略策略 一、营运资本管理的几个理论问题 二、流动资产投资策略 三、流动资产的融资策略 二、流动资产投资策略 1，流动资产的投资规模 一般来说，获利能力与流动性呈反方向变动关系；获利能力与财务风险呈同向变动关系；流动性与财务风险呈反向变动关系。 3，进取型融资策略 进取型融资策略 也称激进型融资策略。流动负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还要解决部分永久性资产的资金需要。是一种风险与获利均较高的融资策略。 第二节 现金管理及短期有价证券的管理 一、企业持有现金的动机 1，交易性动机 2，预防性动机 3，投机性动机 无论出于何种动机，实际上企业必须持有一定量的现金以便满足各种各样的资金需要。 * * * * * * * * 一、几个理论问题 1，营运资本—企业日常财务管理的核心。原因在于： （1）流动资产占企业总资产的比例必须适度； （2）流动负债是企业外部融资的重要来源； （3）流动资产与流动负债的