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我国中小企业融资现状分析 倪 婷 习海清 简 唯 龙秀菲 饶 辉 李艳萍 刘徐丽 丁彩霞 我国中小企业融资现状特点 融资渠道比较狭窄 银行贷款难度较大 依赖非正规金融渠道 融资渠道比较狭窄 中小企业融资渠道主要分为内源融资渠道和外源融资渠道两大类。其中，内源融资渠道包括内源性权益资本融资渠道和内源性债务资本融资渠道，外源融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。在实际中，我国中小企业的融资渠道比较狭窄，主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用，但对中小企业的作用仍很有限。 从银行贷款的难度较大 随着中小企业规模的不断发展，其资金需求增速迅猛。从资金需求的角度来看，单个企业资金的需求量相对于大企业来说并不大，但大部分中小企业都存在资金短缺问题，整体上存在一个较大的资金需求总量。但由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大，以及财务管理水平较低等，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行发放贷款的积极性普遍不高。尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外；而一些中小金融机构通过深入了解企业的实际生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比较大的。 依赖非正规金融渠道 由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，中小企业从银行等正规金融机构获得融资面临较大约束。企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。除商业信用外，民间借贷等各种非正规金融活动也是中小企业融资的重要补充 。 国外中小企业融资的基本特点和融资难的原因分析  西方国家在解决中小企业融资难问题上是各有侧重的：美国是一个具有创新传统的国家，因此比较重视高科技型中小企业的融资问题。意大利比较注重制造业型中小企业的发展和融资问题，这与其着力解决南部相对落后地区经济的发展，增加该地区经济活力和 “造血”功能有直接的关系。法国比较重视就业问题，因此政府扶持中小企业的重点主要放在了就业潜力比较大的服务业型中小企业上。瑞士和西班牙（包括法国）则在解决社区型中小企业（包括街道手工工业）上具有特色。  国外中小企业融资的主要渠道和融资方式 中小企业的资金来源主要有以下几种途径： 自筹、直接融资、间接融资、政府扶持资金 等  1、从自筹资金方面看，它包括的范围非常广泛，主要有业主（或合伙人、股东）自有资金；向亲戚朋友借用的资金；个人投资资金，即“安琪儿”资金；风险投资资金；中小企业间的互助机构的贷款等等。 2、从直接融资方面看，指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。这种筹资方式只有公司制中小企业才有权使用，一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易方式发行，只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“第二板块市畅进行融资。 3、从间接融资方面看，包括各种短期和中长期贷款。贷款方式（即金融产品）主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。 4、政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金10％左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括：税收优惠、财政补贴、贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。 中小企业融资难的原因 一、中小企业自身因素 1、内部积累少 2、内部制度不规范，造成银企关系中严重的信息不对称,给银行造成严重的损失风险，影响银行给中小企业发放贷款的积极性 3、企业信用观念淡薄，失去了银行支持的信心 4、抵押担保能力不足 5、治理机构、财务管理不规范，不利于银行对企业资金监督 6、粗放式经营，加剧了融资矛盾 7、大多数中小企业缺乏专业的经营管理人员，在经营过程中，重投入、轻产出、重速度、轻效益，不能充分合理利用资源 二、外部因素 1、 资本市场的缺陷 2、资金的供给和需求不平衡 3、国有独资商业银行把追求自身利益最大化作为经营目标 4、金融改革的深化，商业银行信贷管理体制进一步完善。 5、中小金融机构不够发达，没有形成面向中小企业的具有专业性质的中小金融机构体系 我国中小企业融资障碍的解决政策 1.改善中小企业的管理制度 2.健全中小企业财务制度 3.树立诚信的观念,杜绝商业欺诈行为 4.树立品牌意识,提高市