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* 尺度、预警、秩序：评估与金融业全面风险管理 中联资产评估有限公司 王子林 目 录 一、全球金融危机的深刻启示：从价值评估到全面风险管理评估 现代金融毒瘤：不经评估和控制而不断衍生和膨胀的风险 价值尺度的缺失 二、评估作为金融业全面风险管理中的价值尺度体系 全面风险管理的流程控制与尺度控制 评估与会计：相互补充的价值尺度 评估提供的风险管理的价值尺度体系 三、金融业核心风险环节的评估控制 战略风险控制与内在价值 交易风险控制与内在价值 持有风险控制与内在价值 市场风险控制与内在价值 四、风险管理——一个重要的评估领域 评估与全面风险管理的对接 为评估作用于全面风险管理创造良好的内外条件 目 录 一、全球金融危机的深刻启示：从价值评估到全面风险管理评估 以美国次贷危机为引信的全球金融危机，是本世纪初大萧条以来规模最大、破坏力最强的一次深刻危机。危机揭示了现代金融的毒瘤和制度体系的严重缺失。 现代金融毒瘤：不经评估受控而不断衍生和膨胀的风险 金融业本质上说是经常风险的产业，没有不承担风险而取得回报的金融产品，在很大程度上风险与回报是正相关关系。而这一切的基础是金融系统稳定有效地运行。 现代金融的毒瘤在经营风险的神话下孕育出来。 一、全球金融危机的深刻启示：从价值评估到全面风险管理评估 ——地产在投机的强力推动下，不顾市价远远超出内在价值的风险，由泡沫构建起虚假的市场繁荣； ——股票和各种投资品远远偏离内在价值，在投机的牵引下迅跑； ——衍生工具以叠床架屋的态势，构造难以解析的金融新贵，风险聚集、传感、变异和爆发，突破了人们通常的认识构架； 一、全球金融危机的深刻启示：从价值评估到全面风险管理评估 风险在精英们经营的神话中，不知不觉地膨胀起来，最终成为造成全球金融体系濒临崩溃的强力推手。 一、全球金融危机的深刻启示：从价值评估到全面风险管理评估 价值尺度的缺失 问题不在于创新、不在于风险经营，问题在于没有价值尺度 世纪之痛：公允价值=市场价值 市场价值崇拜与正反馈导致市场失灵 危机思痛对滥用市场价值、误用公允 价值的反思 风险管理呼唤公允价值即内在价值 一、全球金融危机的深刻启示：从价值评估到全面风险管理评估 二、评估作为金融业风险管理中的价值尺度体系 全面风险管理的流程控制与尺度控制 评估与会计：相互补充的价值尺度 评估提供的风险管理的价值尺度体系 金融业全面风险管理和内部控制，是现代金融业稳健运行的基本控制体系，评估具有不可替代的功能。 二、评估作为金融业风险管理中的价值尺度体系 全面风险管理的流程控制与尺度控制 流程控制在相互勾稽、有机衔接、相互制衡的各个环节通过流程规范，实现控制目标，是全面风险管理的基本手段，越位、错位、缺位往往是风险之源。而尺度是在流程的各个环节把握度与量的界限，形成标准，在流程控制中置入把控的内核。 二、评估作为金融业风险管理中的价值尺度体系 评估与会计：相互补充的价值尺度 会计为全面风险管理提供常规的价值尺度。其特点是全面、日常、动态，覆盖面广 评估为全面风险管理提供不可或缺的重要价值尺度，由评估弥补会计系统固有的缺失，提供公允价值/内在价值尺度 二、评估作为金融业风险管理中的价值尺度体系 评估提供的风险管理的价值尺度体系: 基本价值尺度 部分金融产品，如资产证券化产品、衍生金融工具等，评估提供基本价值尺度 二、评估作为金融业风险管理中的价值尺度体系 当金融业资产的会计记录，不能反映其价值状况，需要评估提供更新价值尺度，如抵押品、抵债品、投资品、产权交易、公允价值会计等 评估提供的风险管理的价值尺度体系:更新价值尺度 二、评估作为金融业风险管理中的价值尺度体系 贷款安全 交易安全 投资安全 市场价格与内在价值的偏离 评估提供的风险管理的价值尺度体系:预警价值尺度 二、评估作为金融业风险管理中的价值尺度体系 三、金融业核心风险环节的评估控制 战略风险控制与内在价值 交易风险控制与内在价值 市场风险控制与内在价值 持有风险控制与内在价值 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *