《第一章 外汇与国际收支》.docVIP

第一章 外汇与国际收支 【本章小结】 国际收支是国际金融领域的一个基本问题。凡是国与国之间的经济往来都会产生货币问题，而国际收支就是一国在一定时期内（一般为一年）全部对外往来的系统的货币记录，它是一个事后的、流量的概念。国际收支按照特定的账户分类和复式记账原则编制国际收支平衡表，表中的所有账户依国际上公认的标准分为经常项目账户、资本项目账户和平衡项目账户三大类，每一项目都是一定经济性质的反映。 国际收支不平衡是国际收支研究中一个重要的问题，根据习惯和国际货币基金组织的一般做法，可从贸易项目收支、经常项目收支、基本项目收支等不同的口径去分析这种来自自主性交易的不平衡。按照引起国际收支失衡原因的区别，还可将其分为临时性失衡、结构性失衡、收入性失衡、货币性失衡和周期性失衡。 国际收支调节具有两层含义，一是实现简单且直接意义上的国际收支平衡；二是在更深层次上，达到国内经济均衡状态下的国际收支平衡，也即国际收支均衡。国际收支调节可通过自动调节机制和政策调节这两个渠道来加以实现，前者只有在纯粹的自由经济中才能充分发挥作用，后者则更具有实践意义。国际收支失衡产生原因的多样性和国内外环境的复杂性，决定了在实施各种国际收支调节政策时，必须加以正确区分并进行有效的搭配。在西方各种国际收支调节理论中，具有代表性的是弹性论、吸收论、货币论等。弹性论运用局部均衡分析法指出进出口商品的需求弹性必须满足一定条件，货币贬值才能起到改善贸易收支的作用。吸收论特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响。货币论政策主张的核心是在国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩。这几种理论对国际收支问题的解说各有偏颇，在运用中要注意互为补充。 【分析思考】 在世界经济一体化与国际金融市场全球化日益得到发展的今天，一国国际收支状况的变化与其他相关国家国际收支状况的变化之间，不仅存在前者影响后者的溢出效应（Spillover Effects），而且存在后者在前者的溢出效应影响下反作用于前者的反馈效应（Repercussion Effects）。这种作用与反作用关系的相互交织，使国际收支失衡的分析与调节变得更为复杂。一国国际收支失衡的形成与调节，不仅是与该国自身有关的个体事件，而且还是同其具有国际经济往来的有关国家间的总体事件。据国外学者研究，按照目前的世界经济结构，发展中国家GDP增长1个百分点，可以带动发达国家GDP增长0.2个百分点。这种发展中国家与发达国家间在经济发展方面的互动关系表明，如果一国国际收支失衡状况得不到及时调整，其影响将不仅局限于该国国内，而且还会通过各种经济传导机制使其影响在国际间扩散，形成区域性乃至世界性的通货膨胀或通货紧缩效果，这是国际社会所不愿看到的结果。由于一国国际收支失衡的产生与解决存在如此复杂的情况，在运用经济政策调节国际收支失衡时，必然要兼顾与权衡不同的经济目标，使用合理的政策搭配来解决不同经济目标间的冲突，实现经济的内外均衡。无论从理论还是实践的角度出发，政策搭配在国际收支调节方面的应用都存在继续深入研究与探讨的必要。 第一节 外汇与国际收支的概念 【基本内容】 一、外汇的概念 外汇，是外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。不是所有的外国货币都能成为外汇的。一种外币成为外汇的前提条件有两个，第一是自由兑换性，第二是普遍接受性。自由兑换性是指这种外币能自由地兑换成其他货币，普遍接受性是指这种外币在国际往来中被各国普遍地接受和使用。只有这样的外币及其所表示的资产（各种支付凭证和信用凭证），才是外汇。 二、国际收支的概念 一国对外往来会产生货币支付，但不是所有的往来都涉及支付问题，比如，对外国以实物形式提供的无偿援助，以实物形式对外国的投资，等等。这种不涉及货币收支的国际往来在当今已占有相当重要的地位。因此，为了全面反映一国的对外往来情况，根据国际货币基金组织的定义，各国均采用广义的国际收支概念。所谓国际收支，即一国在一定时期内全部对外往来的系统的货币记录。这个定义，既包括了涉及货币收支的对外往来，也包括了不涉及货币收支的对外往来。不涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。这就是“系统的货币记录”的含义。而“一定时期”通常是指一年。从这个概念可知“系统的货币记录”显然是个事后的概念，它是对已发生事实进行的记录。要正确把握这个概念，必须领会： 1．它强调居民与非居民之间的经济交易。经济交易是指：经济价值从当事的一方向另一方的转移。经济价值的载体和代表是商品、劳务和金融资产（Financial Assets）。因此，经济价值在两个当事者间的转移，实际上也就是商品、劳务和金融资产在两个当事者间的转移。如果当事者的一方为居民，另一方为非居民，这样的转