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27 貨幣供給與貨幣政策 【練習題】 1. 請說明狹義的貨幣供給額、廣義的貨幣供給額的意義。 =通貨淨額+支票存款+活期存款 =通貨淨額+支票存款+活期存款+活期儲蓄存款 或，也稱為狹義貨幣。 =通貨淨額+存款貨幣+準貨幣. 也被稱為廣義貨幣 2. 中央銀行的基本業務有哪些？試列舉並加以說明。 我國中央銀行的業務基本上包括了下列十項業務：(1)統一發行通貨：中央銀行享有獨占發行本國貨幣的權利，本國經濟社會的流通鈔券與硬幣，均由本國的中央銀行統一發行。(2)經理國庫：包括國庫存款的經理，協助政府公債之發行與償還本息、代理黃金外匯交易、提供各種短期放款以調節財政收支。(3)集中保管各銀行之存款準備金：旨在調節本國金融，並有效運用外匯以維持本國貨幣幣值的穩定。(4)集中保管本國銀行之法定準備金：由中央銀行訂定存款準備率，規定商業銀行依規定提存準備金，由中央銀行集中保管，以保障存款戶的安全。(5)對銀行融通資金：中央銀行是銀行的銀行，也是最後的貸款者(lender of last resort)，在商業銀行有資金需求時，給予合理的資金融通。(6)管理全國信用：由中央銀行制定銀行的最低流動比率、流動資產比率等措施，以管理全國的信用。(7)實施外匯管理：藉著集中保管本國之外匯準備，進行外匯市場的管理，維持本國貨幣幣值的穩定，促進國際貿易。(8)履行國際金融業務所規定之義務：中央銀行一方面要掌管本國的貨幣政策，同時須依據國際金融業務的規定，確實履行所擔負的義務。(9)監督全國銀行業務：為了確保金融體系的有效運作，中央銀行負有監督、管理、指導全國金融機構活動的職責。(10)調查及分析金融及一般經濟情況：在執行貨幣政策的過程中，金融及經濟資訊的取得是相當重要的，為求降低貨幣政策時間落後之遺憾，中央銀行必須持續地蒐集相關的金融與經濟資訊，作為制定貨幣政策或提供政府相關部門決策之用。就現況而言，前述若干金融監理業務已移由93年7月1日成立之金融管理委員會管轄。 3. 何謂貨幣政策 「貨幣政策」指中央銀行為了達到活絡經濟，透過貨幣政策工具，對貨幣供給量與利率水準進行鬆緊的彈性調節，進而影響整個經濟社會的活動。具體而言，所謂貨幣政策乃是貨幣主管當局，即中央銀行運用公開市場操作、重貼現率、存款準備率等貨幣政策工具，以達成社會各界共所追求之經濟成長、物價穩定、充分就業、國際收支均衡等目標的總體經濟政策。 4. 主要的貨幣政策工具有哪些？請分別加以說明。 主要的貨幣政策工具包括 「公開市場操作」：指中央銀行在貨幣市場中買賣短期票券(主要是短期國庫券)的方式，以擴張或緊縮銀行體系的超額準備金，藉以控制貨幣的供給額。 「重貼現政策」：重貼現率政策(re-discount rate policy)是指商業銀行向中央銀行要求融通資金時，中央銀行可採行之一種政策工具。 「準備率政策」：指中央銀行在銀行法所規定的存款準備率範圍內，調整各類存款之準備率，進而影響銀行創造信用的能力。 5. 次要的貨幣政策工具有哪些？請分別加以說明。 次要貨幣政策包括下列三種： 選擇性信用管制：採取選擇性信用管制，在避免主要貨幣政策的全面性影響。因為，有些總體經濟問題是局部性、特殊性的問題，若施之以一般性的貨幣政策可能導致適用對象過廣之政策性錯誤。此時，宜針對特殊的個案，採取適用之選擇性信用管制政策。 直接管制：係指中央銀行對銀行信用施以直接干預之措施，其具體作法包括信用配給(credit rationing)、設定流動性比率(liquidity ratio)、直接干預(direct action)、設定利率上限(regulation Q)等四種。 間接管制：乃指中央銀行為了執行其控制全國金融體系的信用，達到其政策目標時，尚可採行道德勸說等非直接性與非一般性的管制措施，以資配合。 6. 中央銀行在公開市場操作時，可區分為動態性操作（dynamic operation）與防衛性操作（defensive operation），請說明兩者的意義。 動態性操作是指央行利用公開市場操作，使得銀行體系的準備部位(或是貨幣基數； Money Base, MB)，產生變化以達到執行貨幣政策目標所設定水準的積極性操作，故又稱之為「自主性操作」或「積極性操作」。而防衛性操作則是指中央銀行利用公開市場操作，消除銀行體系對貨幣基數(MB)的影響。 7. 貨幣政策的目標有哪些？請詳細說明之。 若以時間長短來區分，貨幣政策目標可以區分為短期的操作目標(operating targets)、中期的中間目標(intermediate targets)、長期的目標(goals)。短期運作目標即是中央銀行每天所需加以控制的經濟變數。中央銀行貨