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国际金融 International Finance 1、 设日本外汇市场行情如下。 日本东京：即期USD1=JPY130.0110/120, 3个月远期升（贴）水为210/220 英国伦敦：即期GBP1=USD1.4880/90, 3个月远期升（贴）水为120/110 中国香港：即期USD1=HKD7.7800/10. 问： （1） 指出USD/JPY的美元的卖出价、GBP/USD的美元的卖出价及USD/HKD的美元的卖出价。 （2） 如一客户想要卖出10万美元，去上述三个外汇市场上进行交易，每一个外汇市场将用到的价格分别是哪一个价格？ （3） 上述三个外汇市场上是否为同一标价方法？如不同请转换为同一标价法（直接或间接）。 （4） USD/JPY, GBP/USD的3个月远期汇率分别是多少？ 2.如果纽约市场上年利率为8％，伦敦市场的年利率为6％。伦敦外汇市场的即期汇率为 GBPl=USDl.6025/35，3个月掉期率为30/50 (1)??? 3个月的远期汇率，并说明升贴水情况。 (2)若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利？假定汇率不变说明投资过程及获利情况（不考虑买入价和卖出价）。 (3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作? 套利的净收益为多少？ 3.假定某年3月一美国进口商三个月以后需支付货款DM500，000，目前即期汇率为DM1＝USD0.5000。为避免三个月后马克升值的风险，决定买入4份6月到期德国马克期货合同(每份合同为DM125，000)，成交价为DM1＝USD0.5100。6月份德国马克果然升值，即期汇率为DM1＝USD0.7000，德国马克期货合同的价格上升到DM1＝USD0.7100。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。 4.假设某企业出口商品，原以英镑报价，每吨单价GBP1150。6个月后付款。应进口商要求，改以港元报价。当日伦敦外汇市场英镑/港元即期汇率标价为：GBP1=HKD9.4545-9.4575，6个月远期点数为1412-1586。 5.香港某出口商向丹麦出口服装一批，原报价为1000奥地利先令（Sch）每件，现丹麦进口商要求港商向其发出克朗的报价。 已知：美国纽约市场：USD/Sch12.97-12.98 USD/DKr4.1245-4.1255 解上题 相当于买入克朗，sch=DKr4.1245/12.98~4.1255/12.97=DKr0.3178~0.3181。选择后者0.3181 1000*0.3181=3181DKr 6.On June 3, 2003 the treasurer of a corporation enters into a long forward contract to buy ￡1 million in six months at an exchange rate of 1.6100 This obligates the corporation to pay $1,610,000 for ￡1 million on December 3, 2003 What are the possible outcomes? 论述题： 1.欧洲货币市场运行是否存在信用膨胀问题？欧洲货币市场规模不断扩大是否会威胁国际金融稳定。 2.请列举20世纪90年代的一些重大国际金融事件，说明汇率波动对经济的重大影响。 3.简述固定汇率制和浮动汇率制下的国际收支自动调节机制。 4.试比较远期外汇交易、外币期货交易和外币期权交易的异同。 某一债券息票利率为每年14%，距到期日还有20年零2个月。假设债券距到期日整整20年。假定在6个月后，第一次付息。即假定每6个月支付一次利息，一直到20年后支付本金为止。我们按债券面值$100来计算。假定年贴现率为8%，每半年计复利一次（每六个月4%），则债券价值？ 某债券利息率为14%，距到期日还有18年4个月。为了计算转换因子，假定债券距到期日还有18年3个月。将所有将来息票支付的现金流贴现到距今3个月后的时点上，此时债券价值？ A Two-Step Example Each time step is 3 months K=21, r=12% 公式F=e-2rt[P2Fuu+2P(1-P)Fud+(1-P)2Fdd] Valuing a Call OptionFigure 11.4, page 247 Value at node B = e–0.12′0.25(0.6523′