《二零一六0222-1月保险公司投资收益情况综述》.pdfVIP

行业动态 证券研究报告 2011 年 2 月 22 日 保险 研究部 周光 分析员，SAC 执业证书编号： 1 月保险公司投资收益情况综述 S0080207070051 zhoug@ 投资建议： 我们维持对寿险行业“推荐”的投资评级。2011 年 2 月 8 日央行自本轮升息周期来第三次上调金融机构人民币存贷 款基准利率。与前两次加息一样，2-5 年期定期存款利率的升幅高于 1 年期，并且绝对升幅均高于 12 月份那一次， 这意味着央行对中长期的通胀水平并不乐观。2 月份央行今年第二次上调准备金率，使准备金率达到 19.5%的高位， 加息以及流动性趋紧的因素再一次推动债券收益率上行。与此同时，A 股市场今年 1 月份表现平淡。综合看来保险 公司的投资收益较前两次加息的增长速度减缓。从 A-H 股折溢价水平来看，目前保险股A 股相对于其H 股有 14~25