2010同仁堂偿债能力分析.docVIP

北京同仁堂偿债能力分析 一、公司简介 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的 16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”； 同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一。 2008年同仁堂入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第八。企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 　 短期偿债能力 　 流动比率 3.8 4.04 3.9 速动比率 1.9 1.92 2.04 现金比率 1.12 1.4 1.64 权益负债比率 3.27 3.27 3.01 长期资产适合率 0.44 0.4 0.37 流动资产对负债总额比率 3.69 3.9 3.76 有息负债率 -- -- -- 不良债权比率 0.14 0.13 0.11 存货流动负债比率（对金融企业无意义） 1.9 2.11 1.86 债务偿付比率 1.03 1.12 1.11 负债结构比率 36.03 28.1 28.15 坏帐备抵率 0.15 0.17 -- 固定支出成本占总成本的比率 -- -- -- 利息支付倍数 -- -- -- 固定财务费用保付率 -- -- -- 清算价值比率 5.09 5.1 4.77 营运资产与总资产的比率 0.53 0.56 0.57 现金与总资产的比率 0.21 0.26 0.32 根据上表所得，2007年同仁堂流动比率为3.8； 2008年同仁堂流动比率为4.04； 2009年同仁堂流动比率为3.9； 流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。从上可以看出同仁堂07年至09年的流动比率呈现不稳定，一般情况下，流动比率越高，说明企业的偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，上限为200%时较为适当。很明显的同仁堂的流动比率这但年来都偏高。这表明同仁堂的流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本。 同样由表可得，2007年同仁堂速动比率为1.9； 2008年同仁堂速动比率为1.92； 2009年同仁堂速动比率为2.04； 速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。从上可以得知同仁堂三年来的速动比率呈现递增趋势，一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。如果速动比率小于100%，必然使企业面临很大的偿债风险。如果速动比率大于100%，尽管企业偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。 衡量企业偿还短期债务能力强弱速动比率与流动比率得比值在1比1.5左右最为合适。2 and速动比率1 资金流动性好 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 　 长期偿债能力 　 资产负债率 0.5 0.51 0.5 资本化比率 0.17 0.25 0.23 资本固定化比率 1.26 1.54 1.56 资本周转率 1.13 0.44 0.47 固定资产与长期负债率 4.57 3.62 3.95 固定资产与股东权益比率 0.92 1.