《我国金融资产管理公司盈利模式研究_基于系统分析法的探索》.pdfVIP

J 金融与经济 2011.02 ournal of Finance and Economics 我国金融资产管理公司盈利模式研究 ———基于系统分析法的探索 ■宋 旺 ，钟正生 我国的 四家金融 资产 管理公司在成 立 之初即被 明确定 位 为“不 以盈利 为 目的而 以最 大 限度 保 全 资产 和减少 损失 为 目标 的非银行金融机构 ”。 随着金融 资产 管理公司 商业化 转型 的推进 ，如何 构建 有自身特色 的盈利模式 ，对 于金融 资产 管理公司 成 功 实现 商业 化 转型 以及长 期 可持 续 发展 具 有 重 要 意义 ，对 于 中国 金融体 系 的稳定和发展 也具 有深远影响 。 考虑 到企业具 有 系统性特征 ，本文运用 系统分析 法 ，构造 了一个 包括客户识 别 、项目设计 、资源获取 三个 子 系统 的我国金融资产 管理公司 的盈利模式 并以 此 系统及 金融 资产 管理公司 的内外环境 为整体进 行 了分析 ，为金融 资产 管理公司 的转型和发展提供 了参考 。 [关键词 ］金融 资产 管理公司 ；盈利模式 ；系统论 中图分类号 ］ 文献标识码 ］ 文章编号 ］ （ ） [ F830.5 [ A [ 1006－169X 2011 02－00 19－05 宋旺 ，女 ，中国社会 科学 院金融研究所 博士 后流 动站 中国华 融资产 管理公司博士 后 科 研 工作 站研 究人 员 ；钟正 生 ，民生证券研究所 宏观研究 员。 （北京 100005） 国 内外 研究 企 业盈利模式的 文 献 可 归 为三类 ： 成 企 业 整 体系 统 的各 要 素 之 间相 互 作 用 、 相 互 影 对 企 业 盈 利模 式 定 义 和 特 征 的 研 究 （Morris et al ， 响 ，使 企 业对 外 表 现 出整体性 、相关 性 、涨 落性 和 能 2003) ； 对 企 业盈利模式 构成 要 素 的研究 (翁君奕 ， 动性 。 因此 ，对金融资产管理公司的盈利模式 进 行 ；对 企 业盈利模式理 论 基 础 的研究 罗 珉 、曾涛 研究 必须把握企业的 系统特征 。 但长期 以来很 多人 2004) ( 和周 思伟 ， 。 我国的金融资产管理公司作 为应 认为 ，企 业的盈利模式 仅 为企 业的 获 利 方 式 。 这 实 2005) 时而生 的一 类 特 殊 的金融机构 ，正 处 在商业转 型加 际上是 对 企 业盈利模式的 一 种误 解 ，而 这 种 误 解 主 速 和后危机 的双 重背景 之 下 ，如何 在 这 样 的背景下 要缘 于 目光仅仅 聚焦 于企业利 润这一方 面 。 企业的 构建 有 自身特 色 的盈利模式 ，对于金融资产管理公 利 润 只能是企 业价 值 的一 种 具