《美元贬值与美国贸易收支关系——基于2002-2008年季度面板数据的实证研究-论文》.pdfVIP

福建农林大学学报 (哲学社会科学版)，2014。17(3)：70-75 JournalofF~ianAgricultureandFo~stryUniversity(PhilosophyandSocialSciences) 美元贬值与美国贸易收支关系 基于2002—2008年季度面板数据的实证研究 林 文 (闽江学院海峡学院，福建 福州 350108) [摘要] 关国货币当局极力推行量化宽松货币政策，期望通过关元贬值来改善其贸易收支状况。其实，无论是双边贸易收 支理论模型还是季度面板数据的实证检验都揭示：影响美国贸易收支的因素并不只有美元；r-率，美国贸易收支 自身惯性、 相对产出、相对商品价格等都是影响因素，且美国贸易收支惯性才是最主要因素。由于美国贸易收支逆差存在巨大惯性， 美元汇率对贸易收支调节又存在滞后效应，妄图短期内仅仅依靠美元汇率贬值来调整过多的美国贸易逆差是徒劳的，采取 一 揽子的政策组合可能更为有效。 c关键词】 美元贬值；美国贸易逆差；双边贸易收支模型；季度面板数据 [中图分类号】 F832．6 [文献标识码】 A 【文章编号】 1671-6922(2014}030．0700．6 RelationOfU．S．dollardepreciationandU．S．tradebalance — — Empi—caIstudyon2002—2008quarterlypaneldata LIN Wen (StraitsInstituteofMinjiangUniversity，Fuzhou。Fujian350108，China) Abstract：U．S．authoritiestriedtoimplementquantitativeeasingmonetarypo~cy。expectingtoimprovertadebalancebydeprecia- tionofthedollar．Infact。whehterhteoreticalmodelofbilateraltradebalnaceorquarterpanelempirical datarevealshtefactorshtat affecttheU．S．tradebalancearenotonlyhtechangeofhtedollar。butalsohteinertiaofU．S．tradebalance，relativetooutput。 relativecommoditypricesofhteUnitedStates，etc．TheinertiaofU．S．tradebalanceishtemostimportantfactor．Becauseofhte hugeinertiaofU．S．tI_adebalnacedeficitnadhtelageffectofU．S．dollraexchnagerateontradebalnaceadjustment．itisfutileto attempttoadjusthteU．S．rtadedeficitinshorttermbydepreciatinghteU．S．doHra．Packagepolicymaybemoreeffective． Keywords：U．S．doHra depreciation；U．S．rtadedeficit；bliateraltradebalnacemodel；quarterlypnaeldata 众所周知，在当前的国际金融体系下，美元作 了美国的双边贸易收支理论模型，在此基础上选用 为当今的世界货币，在国际结算、外汇储备及国际 美元贬值时间段(2002—2008年)美国与其20个主 计价等方面发挥主导作用，在国际货币体系中处于 要贸易国家(地区)的季度面板数据分别进行了静 中心主导地位。而 目前，美国持续的贸易逆差，使 态、动态计量 回归分析，从理论和实证 2个层面力 得美国的累积对外负债持续增加，赤字财政愈演愈 求对上述的问题作一个尽可能合理的解答，以期服 烈。2011年 1月20日据美国财政部网站最新统计 务于后危机时代的全球经济金融治理。 数据显示 ，美国国债总额已经高达 14．056万亿美