论结构融资及其方式和风险.pdf

摘 要 本文较完整地提出了结构融资的概念，指出其核心在于构造融资 资产以及融资资产与其他资产在结构上的分离。介绍了几种主要融资 方式，对结构融资的结构、风险控制原则及其法律基础——担保权益 进行了分析，最后对在中国开展结构融资的前景进行了讨论。 本文第一章论述了结构融资的定义与特点，论述其发展的形式和 背景，指出了结构融资的基础在于资产的可融资性，重点论述结构融 资具有风险转移创新，提高流动性创新和信用创新的特点。 第二章是本文的重点，分四个部分论述了结构融资的四种主要方 式，第一个部分是DIP融资，DIP融资是美破产法下～种特殊融资，对 国内企业被产重组有重要借鉴意义，本节中重点论述了DIP的构成要 素和重组的影响因素：第二部分，介绍了租赁融资，特别是杠杆融资 涉及到税务结构和其他特点而较为详细的论述：第三部分，介绍了商 品融资，重点介绍了商品混合债券的优势和影响因素，并通过实例说 明其定价原理；第四部分，介绍资产证券化，它属于结构融资的分支 ——结构商品融资，这部分内容在文中加以重点论述，首先介绍了资 产证券化的益处，其次通过不同的分类说明了资产证券化的结构，尔 后以清晰的条理详细论述了资产证券化的操作步骤。 第三章论述了结构融资的风险，首先列举了风险的分类，在随后 的部分中详细论述了风险的衡量和监控的原则，作者基于以下考虑： 在风险控制中主要论述基本原则；结构融资中每一种融资方式都有其 独特性，今后融资创新也不会限于本文所论述的四种方式，故本文将 风险共性提出并加以分析。在具体实践操作中，可根据本章中原则灵 活运用。 第四章论述了结构融资的法律基础——物权法，在第一集中简要 介绍了物权法，第二集中重点论述了动产物权的特征和内容，在第三 节主要介绍了国内外两个结构融资案例，因资料来源不同，案例的叙 述详细程度也不尽相同，但其融资方式在国内有很强的实用性，故将 案例收入本文，以提供借鉴与参考。 第五章把结构融资的理论和我国的现实结合起来，首先分析了国 内开展结构融资的制约因素，这也是我国发展结构融资首先要解决的 问题，在本章的第二部分，作者通过对结构融资理论的应用，讨论了 其在中国的应用前景，也指出了其潜在可能性并提出了几种构想，包 括住房、汽车贷款证券化，有色、石化、粮食行业的商品融资和贷款 出售，其中不乏创新之处。 本文的特点在于理论的论述结构分明、条理清楚，并通过实例的 举证，加深了对理论的说明，其次，作者将理论与实际结合起来，提 出自己的观点，并在具体的应用上提出自己独到的见解。 关键词： 结构融资； 结构； 风险控制； 担保权益； 前景分析 ABSTRACT the The introduced of—structured presentpaper concept financing thatthestructured basedon completely，indicated financing twocore and鑫definedofassets group bei芏lg p1．fnc啦le—一buikling structurally instrumentswereoverviewed．The isolated．．Severalfinancing structure， lriskcontrol whichconcernedwithstructured and principle financing ofstructured were