利用股指期货对股票组合进行套期保值-一德期货.PDFVIP

利用股指期货对股票组合进行套期保值 2010-06 发表于《和讯网》 套期保值是利用期货市场实现现货风险转移的重要方法。最近一段时间国内上证指数连 续下挫，从3181.66 的高位跌至当前的2583.52 ，下跌近600 点，一直持有股票组合，资产 缩水将近 20% ，如何对持有财产进行保值就显得格外重要。利用股指期货合约来规避市场 下跌的系统性风险就是股指期货最主要功能，本文主要内容就是试图将如何利用股指期货进 行套期保值操作过程做详细的介绍。 Step1：研判市场 该步骤是确定持有的股票投资组合是否有必要进行套期保值以规避风险以及采用哪种 交易方向的进行套期保值的前提。当预测市场将下跌时，可以卖出股指期货进行套期保值， 反之亦然。对股票市场走势的研判是基于宏观、微观等方面的综合性分析，研判越准确，套 期保值成功率越高，机会成本也越小。 Step2：测量系统性风险 股指期货的推出使得对冲现货系统性风险成为可能，当股票组合和沪深300 存在一种稳 定价格关系时，β对冲才能实现规避风险的功能。如果股票组合和沪深300 的相关性很小， 这种情况下作套期保持非但不能对冲风险，反而使得股指期货交易成为一种投机操作，从而 得不到很好的效果。 Step3：β系数计算 所谓β就是衡量股票收益相