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《2016-2016年集合信托市场年度报告》.pdf
2011-2012 年集合信托市场年度报告
发布时间:2012 年 01 月 15 日
摘要
2011 年,由于“稳健”的货币政策,存款准备金率和利率均上调,
研究员
1
信贷政策收紧,市场资金较为紧张,这给集合资金信托计划迅速发展
提供了机遇。据中国信托业协会数据,截至到2011 年三季度中国信托 范杰
fanjie@
业资产管理规模达 40977.73 亿元,其中,集合信托资产管理规模达
11495.92 亿元。普益财富监测数据显示,2011 年共有4051 款集合信
应辉
托产品成立,同比比增长 121.73%;合计募集资金7086.70 亿元,同 yinghui@
比增长104.74%,维持较快增速。
罗晓丽
从监管政策方面看,今年对信托行业的监管主要表现在细化《净
luoxiaoli@
资本管理办法》和72 号文上,此外,银监会也对信托公司参与股指期
货交易、信托产品销售做出了规范;证监会修订《基金法》已出征求
意见稿,新《基金法》将对阳光私募业务进行相应规范。
从市场热点方面看,房地产信托、另类信托、上市公司股权质押
信托、矿产能源类信托抢夺了吸引了各方的眼球,而信托公司直销团
队、银行、第三方理财机构的渠道之争更是引起了受到投资者、媒体、
和监管层的关注。
从产品创新方面看,票据类信托异军突起,PE 借助伞形信托做大
规模,房地产、基础设施等多个领域基金化信托增多,阳光私募出在
市场行情不佳的形势下现多类创新以谋求新的出路。
展望2012 年,我们认为,各领域集合信托的发展将随着宏观经济
及政策变化而有所不同;信托公司会更加重视人才竞争和直销渠道建
设,多数信托公司都将在北、上、广、深、蓉等地开设异地销售中心;
信托行业监管政策会日趋严格。
1 以下简称“集合信托”或“信托”。
敬请参阅最后一页免责声明
2011-2012 年集合信托市场年度报告
目 录
1. 政策法规解析4
1.1. 7 号文:对72 号文的细化 4
1.2. 11 号文:力促信托公司净资本核算和银信合作业务转表 5
1.3. 14 号文:细化净资本核算,重申销售规定 5
1.4. 70 号文:股指期货开绿灯 6
1.5. 《规范信托产品营销有关问题的通知》:树立信托销售定位 7
1.6. 《基金法》修订案征求意见稿:将私募纳入监管范畴 9
2. 市场热点分析10
2.1. 房地产信托:从香饽饽到烫手山芋 10
2.1.1. 政策影响市场看淡,2011 年房地产信托由盛到衰 10
2.1.2. 大型房企、假股真债、基金化, 房地产信托花样翻新 12
2.1.3. 典型产品分析 13
2.2. 另类信托:融资意味大于投资 13
2.2.1. 另类投资兴起,另类信托受关注 13
2.2.2. 产品设计新意少,
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