上市公司治理结构对现金持有量影响地研究.pdf

上市公司治理结构对现金持有量的影响研究 中文摘要 中文摘要 现金持有决策是企业的一项重要财务决策，现金持有量不但关系着企业日常 的交易和经营活动，而且还关系到企业其他的财务决策，如投资，股利决策等。 此外，企业现金持有量还与公司治理状况紧密相连。本文旨在研究公司治理结构 对现金持有量的影响，并依据实证结论提出了以加强现金持有量管理为目的的公 司治理结构改善的政策建议。 本文在文献梳理和理论分析的基础上，以我国部分上市公司为样本，研究了 我国上市公司治理结构对现金持有量的影响。研究结果表明，股权集中度、董事 会规模、股东保护程度与现金持有量显著负相关；国家股比例、两职兼任情况与 现金持有量显著正相关；流通股(A股)比例、高管持般比例、法人股比例、独 立董事比例并没有对现金持有量产生显著影响。根据实证结果分析，我们发现我 国的公司治理结构还存在一定的弊端，现金持有量的管理还存在一定的问题。因 此，我们需要我们从股权结构、董事会结构、管理层的激励约束机制等方面进一 步完善公司治理结构，规范公司现金持有行为。 关键词：公司治理结构、现金持有、对策 作 者：邱林华 指导老师：俞雪华 of StructuretoCash Abstract A Orlthe Governance Study ImpactCorporate Holdings A onthe of Governance Study ImpactCorporate StructuretoCash Holdings Abstract cash are ina financial Corporateholdingsveryimportantcorporation’S Callthecash amountaffecta decision—making，notonly holdings corporation’Sdaily alsoaffecta other transactionandoperation，but corporation’Sfinancial on as investmentordividendsdistributionand decision—making，suchdecision—making cash amountis relatedtothe etc．Besides，the holdings closely corporategovernance structure．Thisisaimedto the of structuretO paper studyimpactcorporategovernance cash basedonthe forward for holdings，and empiricalresults，Ip