基于小波降噪方法和季度数据的中国产出缺口估计-中国人民.PDFVIP

基于小波降噪方法和季度数据的中国产出缺口估计 杨天宇 内容摘要：本文应用小波降噪方法和1992-2009 年间的季度数据，估计了中国的产出缺口，结 果表明，（1）与年度数据的估计相比，小波降噪方法和季度数据估计的产出缺口波动相对比较 频繁。（2 ）1998 年第二季度之前的产出缺口波动幅度比较剧烈，而1998 年第二季度以后的产 出缺口波动趋于平缓。（3）产出缺口波动的频率正在降低，按照“峰-峰”法定义的经济周期持 续时间也在拉长。（4 ）2008 年第二季度以来的经济下滑并无缓解迹象。我们还将应用小波降噪、 HP 滤波、BK 滤波、UC 卡尔曼滤波、SVAR 方法估计的产出缺口进行了比较。结果显示，小 波降噪方法具有更强的预测通货膨胀能力，能准确反映中国1991 年以来的经济周期波动，而且 具有较好的稳定性。 关键词：小波降噪 季度数据 产出缺口 一、引言 潜在产出也称为充分就业产出。根据美国经济学家利维（Levy, 1963 ）最早提出这一概念 时所给出的定义，潜在产出是指在合理稳定的价格水平下,使用最佳可利用的技术、最低成本的 投入组合，并且资本和劳动力的利用率达到充分就业要求所能生产出来的物品和服务。产出缺 口是指现实产出与潜在产出的差值占现实产出或潜在产出的比率,它测度的是实际产量与经济 中现有资源充分利用所能生产的产量之间的差额，反映了现有经济资源的利用程度。 度量产出缺口的准确程度极大地影响着经济政策的制定（Kara, Ogiinct, Ozlale, and Sankaya, 2007 ）。在短期，准确地判断产出缺口的方向和大小，可以更有针对性地制定具体宏观调控措施。 若实际产出大于潜在产出，则意味着总需求大于总供给，通货膨胀压力增加，政策制定者就需 要采取从紧的财政和货币政策，以防止发生经济过热；如果实际产出小于潜在产出,则意味着总 需求小于总供给，通货膨胀压力减轻，政策制定者通常会采取宽松的财政和货币政策，以拉动 需求，防止由于有效需求不足而带来的通货紧缩。在长期，制定国家的经济发展规划也必须以 潜在经济增长率为基础，才能达到可持续、健康、协调发展的目标，避免经济的大起大落。 产出缺口不能通过直接观测得到，只能进行估计。根据国外学者流行的说法（Konuki, 2008 ）， 目前通用的估计产出缺口方法有三类，即生产函数方法、单变量方法和多变量方法。而如果从 这些估计方法处理时间序列的方式来区分，上述三类方法可归结为两大类方法，一种是直接分 析数据随时间变化的结构特征，即所谓时域（time domain ）分析法；另一种是把时间序列看成 是不同谐波的叠加，研究时间序列在频域（frequency domain ）里的结构特征，即频域分析。两 类方法有各自的优点和缺点。本文应用一种新的时间序列分析方法——小波降噪方法来估计产 出缺口，该方法可以同时在时域和频域两个方面反映同一个时间序列的变化，因此又被称为时 频（time-frequency ）分析。由于这个特点，小波降噪比其他估计方法更能准确地反映现实经济 波动。我们首先综述各种常用的估计方法，并指出其优缺点；其次着重介绍小波降噪方法，然 后利用该方法估计中国的产出缺口，根据估计的结果对中国宏观经济政策和宏观调控做出分析， 并对小波降噪方法和其他方法得出的产出缺口估计进行比较和评价；最后是总结。 1 二、潜在产出及产出缺口的估计方法 按照处理时间序列方式的不同，目前通用的产出缺口估计方法可以分为两大类，一是时域 分析，二是频域分析。两类方法各有其优缺点。 （一）时域（time domain ）分析方法。生产函数方法和多变量分析中的结构向量自回归（即 SVAR）方法，都可归类为时域分析方法，即直接分析数据随时间变化的结构特征。生产函数 法是首先利用现实数据估算出总量生产函数，并得到全要素生产率(即所谓的索洛残差) ，然后 利用消除趋势法对全要素生产率进行分解，从而得到趋势全要素生产率，再估算出潜在就业， 将趋势全要素生产率和潜在就业带入总量生产函数便得到了潜在产出和产出缺口。SVAR方法 最早由Blanchard 和Quah (1989) 应用于产出缺口估计。他们认为,