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第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 一、風險理財的涵意 ?下列三點，需留意： 第一，風險理財雖與財務管理相同，追求公司價值的極大化，但風險理財重點是在損失的彌補，自與財務管理的重點有別。 第二，風險理財以決策的適切化（Optimization） 替代所謂的最大化（Maxmization）。 第三，風險理財重風險因子（Risk Factor）對現金流量（Cash Flow）的影響。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 二、風險理財的類別 ?風險理財基本上只有兩類： 一為風險承擔（Risk Retention）； 另一為風險轉嫁（Risk Transfer）。 ?風險承擔係指彌補損失的資金，源自於經濟個體內部者。 ?如源自於經濟個體外部者，謂為風險轉嫁。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 ?風險理財可分為：損失前理財（Pre-Loss Financing）與損失後理財（Post-Loss Financing）。 ?兩者的區分依據三項標準（Doherty, op.cit.）： 第一，彌補損失資金的理財規劃，是在損失發生前， 抑或之後。 第二，理財成本的負擔是在損失發生前，抑或之後。 第三，理財的條件，損失前可否知道。最典型的損失 前理財措施就是保險、自我保險與專屬保險 （Captive Insurance）。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 三、保險的意義和性質 ?保險是什麼 保險係指集合多數同類風險，分擔損失的一種 經濟制度。 此種界說有三點值得注意： 第一，指明保險是風險的組合。 第二，指明保險的作用是損失的分擔 （Sharing of Loss）。 第三，指明保險制度是屬於一種經濟制度。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 所謂保險係指不可預期損失的轉嫁和重分配的一種財務安排。 兩點值得留意： 第一，不可預期損失的轉嫁，可減少憂慮心理，降低風險。 第二，損失的重分配，可降低風險成本，維持生存。 保險有兩種基本功能： 一為透過組合，降低風險；另一為損失的分擔。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 ?什麼不是保險 區分保險與四種類似的機制： 第一，保全與保險。 所謂保全，即保護安全的簡稱。它是一種過第三者亦即保全公司，設立安全防盜系統，協助民眾防範重大急難而酌收服務費的一種制度。換言之，保全就是損失控制。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 第二，儲蓄互助會與保險。儲蓄與保險有下列幾點不同： (1)從個人立場言，儲蓄的給付與相對給付間，差異極微；但保險的給付與相對給付間，有極大差異。　 (2)保險以意外保障為主，儲蓄為輔；互助會以儲蓄為主。 (3)儲蓄多半屬於個人行為；保險則需許多人參加的團體行為。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 第三，救濟與保險。保險非救濟，即使是政府舉辦的失業保險（Unemployment Insurance）。 救濟與保險有下列幾點不同： (1)保險係屬法律契約行為； (2)救濟是單方的移轉行為。 (3)保險給付係基於科學統計予以計算；救濟金額則無科學之計算基礎。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 第四，賭博與保險。 ?兩者不同處： (1)保險係填補損失；賭博則以損失為代價， 換取不確定獲利的機會。 (2)保險可降低風險；賭博則創造風險。 (3)保險是利人利己，自助互助的行為；賭博 是害人害己的行為。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 四、風險與保險 ?適合保險理財的風險最好是： 第一，純風險。純風險為靜態風險，且其所致 結果僅為損失，並無獲利的可能。 理由是： (1)投機風險為動態風險，且有獲利可能，故會嚴重干擾損失預測。 (2)投機風險也常是一種基本風險，非個人能 力所能阻止。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 (3)投機風險的損失，在某種程度上並非意 外，有違保險的宗旨。 第二，純風險導致的損失可被預測。 第三，純風險導致的損失幅度，不要過大， 亦不能過小。 第四，俱備同質性的風險單位，須夠多但僅有少量可能受損。 第五，純風險導致的損失，須是意外且明確的。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 五、保險經營的理論基礎 ?三個理論基礎： 第一是大數法則（Law of Large Numbers）。 第二是風險的同質性(Homogeneity of Risk）。 第三是損失的分攤（Sharing of Loss）。 第十一章 管理風險的工具(二)保險理財 ?大數法則 大數法則，意即當試驗次數愈增加，預期結果會愈接近實際的結果。 ?風險的同質性 理想的風險分類制度，必須具備的條件有六： 第一，每一風險類別的分類基礎，必須與損失間有明顯關聯。 第二，每一風險類別