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基于存货质押融资业务的阶段贷款最优决策研究[J].PDF
第16 卷 第1 期 运 筹 与 管 理 Vol. 16, N o. 1
2007 年2 月 OPERATIONS RESEARCH AND MANAGEMENT SCIENCE Feb. 2007
李娟, 徐 渝, 冯耕中, 李毅学
( , 710049)
: ,
, ,
, ,
,
: ; ; ; ;
: F8 0. 56 :A : 1007- 221( 2007) 01-0009-05
An Optimal Decision Study on Staged Ioaning in Warehouse Financing
LI Juan, XU Yu, FENG Geng-zhong, LI Y-i xue
( School of M anagement , X ian J iaotong Univ ersity , X ian 710049, China)
Abstract: As one of the w ays to solve SME financing difficulty w arehouse financing, it is w idely devel-
oped all over the w orld. While solving agent-principal problem of banks and enterprises, this pattern
causes new agent-principal problem of banks and logistic enterprises. Staged financing is proposed in this
paper to control risk and mitigate moral hazard. Using parametric functions and comparing staged finan-
cing w ith upfront financing, w e get a closed-form solution and discover the superior properties of staged
financing. In particular, w e show that a sharing contract acts as an effective complementary mechanism
of controlling agency problems for staged financing .
Key words: w arehouse financing; agent-principal problem; staged loaning; moral hazard; parametric
functions.
0
,
,
[ 1] [ 2]
, 2/
, 1999 6 / 0
, ( , ) ( , )
1
: 2006-07-01
: 国家自然科学基金资助项目( 704720 6)
: 李娟( 1977- ) , 女, 山西太原人, 博 研究生, 研究方向, 物流金融; 徐渝( 1946-) , 女, 山东青岛人, 博 生导师, 中国运筹学会副
理事长, 研究方向, 企业的集成化管理与整合优化
10 运 筹 与 管 理
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