财务分析与财务比率管理知识规划.ppt

(一) 应收帐款周转率 =销售收入净额/平均应收帐款余额 应收帐款周转天数 =365/ 应收帐款周转率 　　　　　　　　　　　 注意几点： (1)、上式应收帐款包括报表中应收帐款和应收票据等赊销额扣除坏帐后的余额； (2)、分子、分母的数据时间应一致。 (二)存货周转率 =销货成本/平均存货余额 存货周转率 =销售额/平均存货余额 存货周转天数=365/存货周转率 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 注意几点： (1)存货是流动资产的重要组成部分，存货周转率的高低直接影响企业的偿债能力和盈利能力； (2)分析时应考虑存货计价方法是否一致； (3)分子、分母的数据应时间上对应。 (三)流动资产资产周转率 =销售额/平均流动资产净值 (四)固定资产周转率 　　　=销售额/平均固定资产净值　　　　　 应注意折旧方法不同的影响。 (五)总资产周转率 = 销售额/ 平均总资产　　 表5：夏新2002-2004年度资产周转能力对比 总资产周转率三年来呈下降趋势，特别是固定资产周转率和存货周转率，2004年比起2003年下滑了将近一半，说明资产管理水平下降。 存货占总资产比例超30%，2004年高达42%，若存货不能及时消化，随着时间的推移，存货的实际价值将被大打折扣，因此应重视存货管理。 公司应收账款周转率虽然有所下降，但下降幅度偏小，说明夏新注意到了加强应收账款的管理。 财务指标 2002年 2003年 2004年 1.总资产周转率 2.06 1.92 1.17 2.固定资产周转率 18.62 14.59 7.82 3.应收帐款周转率 26.46 37.77 24.22 4.存货周转率 3.19 3.61 2.41 表6： 2004年资产使用指标行业比较 夏新应收账款周转率高于行业平均水平和东方通信，但低于波导股份，说明其应收账款回收相对较快。但夏新近三年都没有为应收账款计提坏账准备，而2003年比2004年，主要应收款净增1亿元，说明应收款的管理并不乐观。 从总资产周转率来看，夏新电子高于行业平均水平，与东方通信相当，但低于波导股份，说明其资产利用率尚可。 夏新的存货周转率只有行业平均水平的一半，是其他两家企业的三分之一， 2003年比2004年存货净增近3亿元，说明其存货的流动性差，存货的管理效率低，销售形势堪忧。 财务指标 夏新 波导 东方 行业平均 1、应收账款周转率（次） 24.22 34.34 6.41 6.75 2、总资产周转率 （次） 1.17 2.27 1.09 0.66 3、存货周转率（次） 2.41 6.09 6.06 4.51 四、盈利能力指标 这类指标主要衡量企业产生利润的能力和效率 (一)销售毛利率 = 销售毛利/ 销售收入 =（销售收入-销售成本）/销售收入 影响因素: 外部----(1)销售量;(2)销售价; 内部----(1)开拓市场能力;(2)成本管理;(3)产品构成;(4)企业战略。 四、盈利能力指标 (二)、营业利润率=营业利润/主营业务收入 影响:主营业务收入、主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用、其他业务利润、资产减准备 (三)销售净利率 　　　　　=净利润/销售收入 (四)投资报酬率或资产收益率（ROA） =净收益/平均总资产 =净利润/｛（期初资产总额+期末资产总额）÷2｝ 意义： (1)该指标体现了资产应用效益和资金应用效果之间关系； (2)在资产总额一定的情况下，利润取决资产收益率； (3)该指标反映企业综合经营管理水平的高低。 ? (六)权益收益率（ROE）——非常重要 = 净利润/ 平均股东权益 =净利润/（期初权益总额+期末权益总额）÷2 表8：夏新2002-2004年度盈利能力（单位：万元 ） 财务指标 2002年 2003年 2004年 1.营业毛利率 37.36% 33.98% 20.68% 2.销售净利率 13.53% 9.01% 0.31% 3.资产净利率 21.97% 14.13% 0.37% 4.ROE 68.25% 41.98% 1.20% 5.ROIC 70.21% 54.57% 2.02% 其中：WCR 12,318.80 31,569.15 78,505.93 夏新电子的盈利能力在2002年达到颠峰后逐年下降，到2004年更是大幅缩水。夏新的“变脸