财务分析与财务管理知识分析概述.ppt

Ch 3, Financial Management 第三章 财务分析 §3.1 财务分析概述 一. 什么是财务分析（FA） 财务分析产生于19世纪末20世纪初。最早主要是为银行服务的信用分析，借以判断客户对借贷的偿还能力。 资本市场形成后发展为盈利分析，扩展到为投资人服务。形成了对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配的外部财务分析体系。 公司发展起来以后，财务分析又开发了内部分析。不但利用公开报表，而且利用内部的数据（预算、成本等）分析，找出管理行为与报表数据的关系，试图通过管理来改善未来的财务报表。 二. 财务分析的目的 财务报表主要的使用人：投资人 / 债权人 / 经理人员 / 供应商 / 政府 / 职工与工会 / 中介机构（审计师，咨询人员） 财务分析的一般目的：评价企业历史的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。 财务分析具体可以分为：偿债能力分析；营运能力分析；获利能力分析；发展能力分析；财务风险分析；专题分析（如，破产预测，审计性分析等） §3.2 财务能力分析 §3.2.1 企业偿债能力分析 一. 短期偿债能力分析 --- 企业偿付流动负债的能力。 （一）流动比率（Current Ratio) （二）速动比率（Quick Ratio) ( or Acid-Test Ratio ) 二. 长期偿债能力分析 （一）资产负债率（负债比率）Debt Ratio （二）股东权益比率与权益乘数(权益乘数越大，说明企业负债越高） 三. 影响企业长期偿债能力的其他因素 （一）或有负债 对未来可能发生的项目，应予以足够的重视，并考虑其潜在影响。 （二）担保责任 应根据有关资料判断担保责任带来的长期负债问题。 （三）长期租赁 如果经营租赁量大、期限长，又经常发生时，就应考虑租赁费用对偿债能力的影响。 （四）可动用的银行贷款指标 动用贷款指标可以增加企业现金和企业的支付能力。 二. 应收帐款周转率（Accounts receivable Turnover） 应收帐款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收帐款平 均余额的比率。它反映了企业应收帐款的周转速度。公式为： 应收帐款周转率 = 赊销收入净额 / 平均应收帐款 分子赊销收入净额是指销售收入扣除了销货退回、销货折扣 及折让的赊销净额。 分析： 该比率越高，说明应收帐款收回的速度越快，可减少坏 帐损失，企业短期偿债能力也会增强。 该比率过高，可能是企业执行了比较严格的信用政策、 信用标准和付款条件太苛刻。这样会限制企业销量，从而影响 企业盈利水平。这时往往表现为存货周转率过低。 该比率过低，说明企业应收帐款管理太松，这样会影响 企业资金利用效率和资金的正常周转。 同样应收帐款周转状况也可用应收帐款平均收帐期也称为应收帐款周转天数来表示。公式为： 应收帐款平均收帐期= 360 / 应收帐款周转率 =（平均应收帐款×360）/赊销收入净额 分析： 应收帐款平均收帐期表示应收帐款周转一次所需天数。平均收帐期越短，说明企业应收帐款周转速度越快。 三. 营业周期 是指从取得存货开始到销售存货，并收回现金为止的这段时间。 营业周期 = 存货周转天数 + 应收帐款周转天数 四. 流动资产周转率 流动资产周转率 = 销售收入 / 流动资产平均余额 流动资产平均余额= （年初流动资产余额 +年末流动资产余额）/2 流动资产周转率表明一个会计年度内流动资产周转 的次数。该指标越高，说明企业流动资产的利用效果 越好。 五. 固定资产周转率 固定资产周转率 =销售收入 / 固定资产平均净值 该指标越高，说明企业固定资产的利用效率越 高，管理水平越好。 六. 总资产周转率 总资产周转率 = 销售收入 / 资产平均总额 该指标可用来分析企业全部资产的使用效率。 如果该比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力。 企业可通过提高销售收入，或处置资产来提高总资产的利用率。 例见/cominfo/finance_rate_000001.htm /cwfx.