我国上市公司大股东注资问题分析研究.pdfVIP

中文摘要 中文摘要 从2005年股权分置改革实施之后，我国证券市场开始出现了上市公司 大股东注资热潮，优质资产注入能将各种资本性资源在最短的时间内迅速集 中到上市公司中来，增强上市公司的资本实力和竞争实力，迅速战胜竞争对 手，夺取更大的市场份额．而获得新增资本和有形资产，使生产经营能力、 进货渠道、销售渠道等非生产性资源和无形资产集中到企业的手中。大股东 也能够通过资本市场独特的定价机制分享股价上涨带来的溢价收益，将净利 润再放大为更可观的市值，实现股权价值最大化。而中小股东也能从上市公 司股价的上扬或分红增多中获得收益。 但是，缺乏完善的估值体系一直是我国资本市场发展的一大阻力，其中 包括中介机构的缺位。在这种情况下大股东注入资产的质量和真实价值中小 股东无从得知，如果大股东无意发展上市公司，那么资产注入正好给予他们 一个通道将变现较差的质量较差的固定资产转变为变现能力强的股票、现金 等资产，使其成为继大股东占用上市公司资金问题后的另一个“大股东问题”。 基于以上背景，本文就目前我国大股东注资问题展开了讨论．文章主要 观点和逻辑