我国中小企业发展中的融资问题分析研究.pdfVIP

中文摘要 世界经济发展的经验表明，虽然大企业是国民经济的支柱，但中 小企业在扩大就业、促进市场竞争、推动科技进步、保持社会稳定等 方面起着不可替代的作用。因此，世界上经济发展较为成功的国家都 对中小企业的发展给予了高度的重视，并形成了较为完善的金融体系 以解决中小企业发展中的资金“瓶颈”问题。在我国国民经济中，中 小企业同样是一个重要的组成部分，其在推动国民经济发展的进程中 所起的作用不容忽视，对于企业制度的变革、下岗再就业问题的解决 等起到了创新作用。大力发展中小企业，是促进我国国民经济快速稳 定增长、实现人民生活水平提高的有效途径。但是，与一些发达国家 (地区)相比，我国的中小企业面临着更为严重的融资困境，无论是 间接融资还是直接融资，相对于大企业，中小企业都处于更加明显的 劣势，融资问题已经成为制约我国中小企业发展的最突出问题。因此， 研究我国中小企业的融资现状，分析中小企业融资困境的成因7并由 此提出切实可行的建议，促进中小企业发展，是摆在我们面前的重要 课题，有着极其深远的意义。 本文的主要目的是在信贷配给理论的基础上，从企业融资的主要 渠道出发，分析目前我国中小企业的融资困境，特别是在我国特殊的 国情和金融体制下形成的融资难问题，并由此提出切实的措施解决我 国中小企业融资难问题。文章首先对信贷配给理论进行探索，从信贷 配给现象出发，系统论述了信贷配给理论的发展过程，以及商业银行 对中小企业信贷配给的形成机制，并做了相关的简单模型分析，为文 章奠定理论基础。接下来，文章对中小企业及其组织形式进行界定， 并在此基础上论述了我国中小企业的特点，以及其在国民经济中的重 要地位和作用，强调中小企业是我国经济发展中不可或缺的重要组成 部分。第三部分是文章论述的重点，主要是对中小企业融资现状进行 分析。文章从企业融资的主要渠道出发，分析论述了我国中小企业在 内源融资和外源融资两个方面的融资现状，提出债务融资是目前我国 中小企业融资的主要方式。但是由于银行业对中小企业信贷配给的存 在，和我国特殊的国情和金融体制，以及我国中小企业自身特点，决 定了我国中小企业融资困境的形成，特别是在债务融资方面受到的限 制。文章最后对国外发达国家，主要是美国、意大利和日本等国中小 企业融资机制进行比较分析，从中吸取成功经验，并结合我国实际和 中小企业自身发展的特点，提出解决我国中小企业融资困境的有效措 施。这主要包括：加强企业自身内源融资的动力；通过建立和完善社 会信用体系和担保体系进行有效的信息的甄别和信息传递，从而缓解 由于信息不对称而引发的信贷配给问题；以及开发资本市场，拓宽企 业的直接融资渠道等。同时，也强调了政府在我国中小企业融资中的 重要作用。因此，要解决目前我国中小企业融资难的问题是一项综合 性、系统性的社会工程。这就要求政府要为中小企业融资创造良好的 法制和政策环境，金融体系要提供多样化的融资渠道和融资方式，中 小企业更要提高自身的经营管理水平。 我国关于中小企业融资问题的研究无论是理论上还是实践上都 还处于起步阶段。从实践上看，主要是通过立法和出台政策，从制度 上为中小企业的发展铺平道路，解决中小企业融资难的问题。如：国 家经贸委的《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策的意见》、2004 年5月中小企业板在深交所成功上市等。在理论研究上，对企业融资 的研究从20世纪50年代就已经开始，但由于长期以来对中小企业的 作用和地位认识不足，对中小企业融资问题研究在20世纪80年代才 开始，在研究的深度和广度上都有待提高。西方学者认为，处于成长 期的中小型企业的融资主要应以间接融资为主，信用担保、中小商业 银行、合作信用机构等的建立，应该是解决融资的最佳途径，当企业 发展进入成熟期以后，才能考虑直接融资。而林毅夫、张承惠、胡小 平、陈晓红等人认为在我国由于资本市场严重滞后，无论是成长期还 是成熟期的中小企业，间接融资渠道都应该是他们获得资金的最主要 渠道。吴敬琏则认为规范我国主板市场的同时，努力开放二板市场创 造条件，为中小企业开辟新的融资渠道。目前，对我国中小企业融资 问题的研究主要集中在以下几个方面：1．融资渠道不畅通。其中直 接融资是研究的焦点，主张开办二板市场、利用风险投资和发展柜台 交易等；在间接融资上主要是发展民营银行、进行信贷政策的调整和 金融机构内部完善等；而在内源融资上的研究国内相关文献并不多。 2．中小企业信用不足。这个方面是国内研究的重点，一般都认为中 小企业信用不足是造成其融资困